圖：中國證監(jiān)會(huì)受理小米集團(tuán)《首次公開發(fā)行股票并上市》，該集團(tuán)成為CDR試點(diǎn)第一單申請;圖為小米科技創(chuàng)始人、董事長雷軍\中新社

中證監(jiān)本月六日發(fā)布《存讬憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》等九大配套文件，從試點(diǎn)意見發(fā)布到配套細(xì)則完善，中間僅相隔不足三個(gè)月。券商坦言，CDR政策火速出臺(tái)快于預(yù)期。六大戰(zhàn)略配售“獨(dú)角獸”企業(yè)的基金今日公開發(fā)售，券商預(yù)計(jì)A股最快在七月迎來首批試點(diǎn)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)。市場此前有消息稱，小米大約在七月上旬以CDR形式登陸上交所。

申萬宏源研究團(tuán)隊(duì)據(jù)此稱，鑒于六大基金公司戰(zhàn)略配售基金將于本月中完成申購，滬深交易所近期擬啟動(dòng)CDR首輪仿真測試，預(yù)計(jì)A股最快在七月迎來首批試點(diǎn)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)。

國信證券也預(yù)計(jì)，七月將會(huì)出現(xiàn)CDR首批企業(yè)。該行指出，CDR管理辦法及配套文件出臺(tái)時(shí)，距離五月四日徵求意見稿后僅相隔一個(gè)月，體現(xiàn)了“宜早宜快”原則。

年內(nèi)迎來兩三隻掛牌集500億

申萬宏源認(rèn)為，若簡單按市值要求篩選潛在發(fā)行標(biāo)的，依據(jù)科技部火炬中心去年發(fā)布的報(bào)告，預(yù)期有30家潛在發(fā)行標(biāo)的，再按總市值2%比例發(fā)行，發(fā)行總規(guī)模約在2000億至2500億元(人民幣，下同)，今年下半年保守估計(jì)或發(fā)兩至三家，初步預(yù)期募資規(guī)模或不足500億元。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺坦言，發(fā)行新股模式下，境外上市公司可向內(nèi)地投資者發(fā)行新股(CDR)，即通過類似于增發(fā)方式開展再融資。CDR更類似于一個(gè)以境外上市股份為基礎(chǔ)的境內(nèi)交易衍生金融工具。

在CDR《管理辦法》出臺(tái)翌日，小米即提交了CDR的申報(bào)，香港H股的IPO工作也在進(jìn)行中。媒體此前披露小米內(nèi)部計(jì)劃：六月二十八日左右，公司將為首次發(fā)行的新股進(jìn)行定價(jià)，CDR在上海證交所掛牌的時(shí)間大約為七月九日，港股股票掛牌交易的時(shí)間是七月十日。全國社保原副理事長王忠民日前在一論壇上指出，小米同時(shí)在境外上市，再申請?jiān)趦?nèi)地發(fā)行CDR，可節(jié)省交易成本，在跨市場工具當(dāng)中，給自己留下足夠成長空間。

中證監(jiān)副主席李超周六在“中國風(fēng)險(xiǎn)投資論壇”上表示，隨著CDR交易管理辦法和CDR監(jiān)管工作實(shí)施辦法等相應(yīng)配套規(guī)章、規(guī)范性文件出臺(tái)，有關(guān)試點(diǎn)工作已于近日啟動(dòng)。他表示，下一步證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持市場化、法治化國際化的原則，積極穩(wěn)妥推進(jìn)試點(diǎn)工作，嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)，從源頭上提升上市公司質(zhì)量，同時(shí)將持續(xù)強(qiáng)化依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，保障試點(diǎn)依法合規(guī)順利進(jìn)行。

CDR可轉(zhuǎn)換性將再完善

國信證券報(bào)告表示，由于滬倫通初期擬採取存讬憑證互掛方式實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，考慮到交易機(jī)制的復(fù)雜，CDR交易方式預(yù)計(jì)將引入做市機(jī)制，保證市場流動(dòng)性與交易順暢;其發(fā)行定價(jià)方式也應(yīng)在《證券發(fā)行與承銷管理辦法》確定的詢價(jià)制度框架下進(jìn)行，以增強(qiáng)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者在定價(jià)過程中的影響力。

國信證券也關(guān)注，CDR與基礎(chǔ)證券的可轉(zhuǎn)換性和CDR的發(fā)行規(guī)模的兩大問題尚未明確。轉(zhuǎn)換性方面，僅表述為“有存讬憑證和基礎(chǔ)證券之間的轉(zhuǎn)換，將專門予以規(guī)定”。該行預(yù)計(jì)后續(xù)交易所細(xì)則將進(jìn)一步完善。

?六獨(dú)角獸基金今發(fā)售 預(yù)約認(rèn)購踴躍

南方、易方達(dá)、華夏、嘉實(shí)、招商、匯添富等六家基金公司的“獨(dú)角獸”戰(zhàn)略配置基金今日正式公開發(fā)售，但預(yù)約認(rèn)購稍早前已經(jīng)展開。有客戶決定六隻基金都頂格認(rèn)購;有基金公司為應(yīng)對各方踴躍認(rèn)購，一線銷售部門凌晨四時(shí)還在加班。

六隻“獨(dú)角獸”戰(zhàn)略配置基金在上周五午后三時(shí)已可以在基金公司網(wǎng)站或應(yīng)用程式(App)、不少第三方等渠道預(yù)約認(rèn)購?；鸸尽⒋N銀行、券商、第三方基金銷售機(jī)構(gòu)等都在進(jìn)行有關(guān)的準(zhǔn)備工作。《中國基金報(bào)》報(bào)道，有開賣戰(zhàn)略基金的基金公司位于上海陸家嘴的一線銷售部門，在凌晨三、四時(shí)還加班備戰(zhàn)。

銀行作為代銷方，對此次戰(zhàn)略配銷基金的發(fā)售也非常重視。有銀行個(gè)金部人士表示，全行目標(biāo)是至少完成50億元(人民幣，下同)以上，但希望達(dá)到100億至200億元的銷售規(guī)模。

平安證券表示，與普通打新基金不同，這六隻只為CDR、獨(dú)角獸而來的基金，是戰(zhàn)略配售基金，一種創(chuàng)新的基金品種，同時(shí)也是非常稀缺的資源。投資者可以通過戰(zhàn)略配售基金低門檻參與符合國家戰(zhàn)略、具有核心競爭力的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資，獲得創(chuàng)新企稀缺投資機(jī)會(huì)。

據(jù)介紹，基金對個(gè)人認(rèn)購門檻1萬元起步，單一個(gè)人投資者每隻基金的認(rèn)購規(guī)模合計(jì)不得超過50萬元。機(jī)構(gòu)投資者無購買上限，但單一客戶佔(zhàn)比不能超過基金規(guī)模的50%。

個(gè)人每隻上限50萬

有銀行的基金經(jīng)理透露，由于這六隻“獨(dú)角獸”公募基金受到國家政策支持，所以立即引起普通投資者的興趣，“有客戶已經(jīng)決定六隻基金都頂格購買，每隻都買50萬元。”除一般投資者，也有招商基金員工，在網(wǎng)上曬出認(rèn)購50萬元招商戰(zhàn)略配售混合基金的交易單。