據(jù)央行網(wǎng)站10日消息，由于目前銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平，可吸收國債發(fā)行繳款等因素的影響，央行12月10日不開展逆回購操作。今日無逆回購到期，實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

資料圖 中新經(jīng)緯攝

截至目前，央行已經(jīng)連續(xù)32個(gè)交易日未開展逆回購操作，繼續(xù)刷新空窗期時(shí)長記錄，市場對于降準(zhǔn)的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。

中泰證券在研報(bào)中指出，降息無用，降準(zhǔn)可期，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)時(shí)間最早為2019年1月。

該機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前外匯占款逐步下降的情況下，降準(zhǔn)是必然選擇，且降準(zhǔn)可以減輕銀行負(fù)債端的成本壓力，增加銀行表內(nèi)貸款對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。預(yù)計(jì)元旦、春節(jié)前都將是降準(zhǔn)的可能時(shí)點(diǎn)。面對當(dāng)前融資和貨幣增速的下行壓力，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和合理的信用創(chuàng)造渠道才是關(guān)鍵。但隨著融資需求的回落，未來即使不降基準(zhǔn)利率，市場利率水平下降的可能性也在提高。

聯(lián)訊證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，央行連續(xù)未開展逆回購，這并不意味著貨幣政策邊際上趨緊，“鎖短放長”可能是央行的一個(gè)政策傾向，因?yàn)殂y行間市場流動(dòng)性充裕，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資依舊困難。逆回購操作通常用于解決短期的資金問題，短期寬松的資金也容易流入房地產(chǎn)和融資平臺(tái)而不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，所以央行可能此次在暫停逆回購操作觀望市場數(shù)日后選擇進(jìn)行降準(zhǔn)，為市場提供長期流動(dòng)性，以達(dá)到更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目的。

聯(lián)訊證券指出，雖然年內(nèi)央行已四度降準(zhǔn)，但準(zhǔn)備金率仍存在較大下調(diào)空間，以大型存款類金融機(jī)構(gòu)為例，自2011年以來，準(zhǔn)備金率從21.5%的高位降至目前的14.5%，不過仍舊大幅高于6%的低點(diǎn)，也大幅高于發(fā)達(dá)國家2%以下的較低準(zhǔn)備金率。今年年底，央行再度降準(zhǔn)的可能性大幅提升。

而在12月6日，在持續(xù)未進(jìn)行公開市場操作的背景下，央行對當(dāng)日到期的1875億元中期借貸便利(MLF)進(jìn)行等額續(xù)做，期限1年，利率3.30%與前期保持一致。

中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫在接受媒體采訪時(shí)表示，降準(zhǔn)預(yù)期仍在，更有可能在明年初操作。目前尚無未到期的逆回購存量，但未到期的MLF余額接近5萬億元，未來有可能繼續(xù)降準(zhǔn)，同時(shí)替換部分MLF，以進(jìn)一步降低金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。