圖：人行下調貸款市場報價利率幅度超預期，反映金融加大實體經(jīng)濟支持力度。\中新社

　　中國人民銀行一如預期公布下調貸款市場報價利率（LPR），1年和5年期以上LPR分別報3.1厘、3.6厘，均較9月下調0.25厘。分析稱，LPR的下行有助降低實體經(jīng)濟融資成本和居民置業(yè)成本，并在促進有效信貸需求回升的同時，提振市場主體信心。綜合近期貨幣管理部門的政策表述，人行政策首重“隔離風險、降低成本”，維持年末人行開展支持性降低存款準備金率0.5個百分點判斷不變，明年LPR也仍存進一步向下調整的空間。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，人行此前已表示將下調LPR，但0.25厘的下行幅度卻超預期，這體現(xiàn)了金融加大實體經(jīng)濟讓利和支持的力度。他并指，為保持流動性合理充裕，今年以來人行超預期出臺降準、減息和結構性工具，而對“手工補息”行為的規(guī)范，以及銀行充分利用存款利率市場化調節(jié)機制等，均有效降低了銀行綜合負債成本，為進一步讓利實體經(jīng)濟創(chuàng)造了條件。

　　促進樓市?復蘇 刺激消費

　　華金證券首席宏觀及金融地產(chǎn)分析師秦泰相信，人行正在健全貨幣政策框架，且更注重價格型貨幣政策工具的作用，并將“物價合理回升”作為重要的政策考量，這預示下階段人行將聚焦有效需求不足、社會預期偏弱、物價低位運行等問題，采取更有針對性的政策。

　　今年以來，LPR已歷經(jīng)三次調整，1年和5年期以上LPR年內累計下行幅度分別為35和60個基點。

　　周茂華認為，LPR的下行有助于降低企業(yè)融資負擔，刺激投資活動。另本月LPR下行疊加前期穩(wěn)樓市政策累積效應的釋放，有助于促進房地產(chǎn)市場的整體?復蘇，提振消費意愿。

　　200萬按揭 月供省260元

　　上海中原地產(chǎn)市場分析師盧文曦估算，按200萬元（人民幣，下同）、20年期等額本息還款估算，本月LPR下行后，購者月供將直接減少259.88元。他提醒，LPR的持續(xù)下行讓置業(yè)者獲得切實利益，目前LPR報價再度刷新歷史新低，短期LPR進一步下行的概率不大。

　　展望未來，秦泰指出，目前宏觀政策相當精準地做到了“穩(wěn)增長、優(yōu)結構、穩(wěn)匯率”的可持續(xù)三角均衡，預計貨幣政策的重點在于“隔離風險、降低成本”，財政政策重在“有保有壓、穩(wěn)量提效”。他重申，為足額投放資金滿足流動性缺口，維持年末人行再度開展0.5個百分點“支持性降準”的判斷不變，“不排除明年財政赤字率拉升至4.2%的可能性”。

　　周茂華坦言，在海外央行政策轉向、內地低物價環(huán)境中，降準、減息等常規(guī)政策工具使用空間充足，加之中國金融體系的穩(wěn)健運行，未來LPR仍有向下調整空間?？紤]到部分銀行淨息差壓力依然較大，且存款利率的調降須防范部分“存款搬家”問題，LPR的進一步下行或仍面臨一定約束，“為兼顧內外部平衡，未來LPR的調整，還需評估此前政策效果，以及宏觀經(jīng)濟、物價、房地產(chǎn)行業(yè)的恢復情況”。

　　回購增持再貸款 中行與百企達意向

　　內地多家銀行落實股票回購增持再貸款政策，明確表示將用好人民銀行支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展的政策工具，與上市公司、股東加強溝通，積極支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展。中國銀行(03988)表示，截至目前，已與近百家上市公司達成合作意向，向32家上市公司明確貸款承諾，涵蓋集成電路、交通運輸、高端制造和商業(yè)服務等多個行業(yè)。此外，人行正式開展互換便利首次操作，由中金公司先拔頭籌。

　　中金奪互換便利首筆交易

　　據(jù)人行網(wǎng)站消息，人行開展了證券、基金、保險公司互換便利(互換便利)首次操作。本次操作金額500億元人民幣，采用費率招標方式，20家機構參與投標，中標費率為20基點。

　　據(jù)悉，中金公司昨日達成了“互換便利”下的首筆質押式回購交易，質押券為2024年第一期互換便利央行債券。中金公司稱，將繼續(xù)落實中央部署，發(fā)揮穩(wěn)市作用，全力支持宏觀政策實施。

　　銷售回升兼供樓壓力減 內房逆市揚

　　人民銀行下調貸款市場報價利率(LPR)幅度超預期，有助直接減輕業(yè)主供樓支出，內房股昨日股價逆市造好，中國海外(00688)升2.6%，報15.18元;綠城中國(03900)上漲2.2%，報9.23元。

　　內房消息方面，東興證券發(fā)表報告指出，內地新盤、二手樓上周銷售均有所回暖。根據(jù)統(tǒng)計，23個城市新盤上周銷售面積358.6萬平米，較前周248.7萬平米增加44%;10個城市二手樓上周銷售面積139.5萬平米，較前周117.2萬平米上升19%。

　　港股回軟 北水124億淨買入

　　整體大市方面，港股未能承接上周五逾700點升勢。恒指昨日下跌325點，收報20478點，再度失守20天線(20629點)。主板成額1956億元，較上日減少635億元。內地投資者入市態(tài)度積極，經(jīng)由港股通淨買入124.3億元，扭轉上日淨賣出31.02億元的情況。內地投資者主力買入盈富基金(02800)，淨買入23.83億元，是港股通吸金力最強股份。中芯國際(00981)亦獲北水淨買入13.09億元，但股價仍回吐2.1%，報29.6元。

　　各界評論

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員 周茂華

　　LPR大幅下行，有助于降低企業(yè)融資負擔，減少居民房貸和消費貸利息支出，體現(xiàn)了金融加大實體經(jīng)濟讓利和支持的力度。未來LPR仍有向下調整空間，但需對宏觀經(jīng)濟、物價、房地產(chǎn)行業(yè)的恢復情況等進行評估。

　　華金證券首席宏觀及金融地產(chǎn)分析師 秦泰

　　人行正在健全貨幣政策框架，且更注重價格型貨幣政策工具的作用。目前貨幣政策的重點在于“隔離風險、降低成本”，為足額投放資金滿足流動性缺口，維持年末人行再度開展0.5個百分點“支持性降準”的判斷不變。

　　上海中原地產(chǎn)市場分析師 盧文曦

　　5年期以上LPR年內已調整過3次，目前LPR再度創(chuàng)歷史新低，對購房總支出的減少有積極作用。按200萬元人民幣、20年期等額本息還款估算，本月LPR下行后月供將直接減少259.88元人民幣。

　　東方金誠首席宏觀分析師 王青

　　10月LPR報價下行后，將帶動企業(yè)和居民貸款利率更大幅度的下調，進而激發(fā)實體經(jīng)濟融資需求，提振經(jīng)濟增長動能，且有助于促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，為順利完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務提供重要支撐。