近期圍繞房地產(chǎn)市場出臺的一系列政策觸及中國房地產(chǎn)本輪調(diào)整的本質(zhì)，有助于市場的穩(wěn)定，起到根本性的改善作用。同時，很多政策是中期定位而非短期定位的，未來將起到市場穩(wěn)定和市場撬動的作用。

　　有望形成供應(yīng)新模式

　　過去二十四年物價水平穩(wěn)定，實現(xiàn)了高增長、低通脹，不能說明貨幣政策調(diào)控出現(xiàn)了系統(tǒng)性的偏誤。中國貨幣政策還是非常成功，中國金融深化也創(chuàng)造了另外一個奇跡。同時，資產(chǎn)價格波動能夠很好反映中國金融深化的過程。

　　我們目前對流動性的認識是不充分的。流動性未來持續(xù)偏緊是一種常態(tài)現(xiàn)象，原因就是中國金融深化和貨幣創(chuàng)造的邏輯已經(jīng)發(fā)生根本性變異。這要求我們在貨幣政策宏觀定位上，要有一個革命性的創(chuàng)新，要有一個思維性的全面轉(zhuǎn)變。我們對于流動性管理作為貨幣政策的一個關(guān)鍵點，也會在這個轉(zhuǎn)折期成為一個關(guān)注的核心。

　　對于金融業(yè)增加值占GDP比重過高一定要非常審慎，一定要再深入研究。中國要建立金融強國，一定要有金融強國的再生能力和造血能力，而這個造血能力是金融一定的、合理的、具有功能性的盈利空間。

　　近期房地產(chǎn)市場調(diào)控政策的持續(xù)深化，存量房處置、保障性住房再貸款、房貸新政等舉措陸續(xù)推出，尤其是5月出臺的一系列政策，觸及到中國房地產(chǎn)本輪調(diào)整的本質(zhì)，尤其是由政府入市購買住房和土地，對相應(yīng)的開發(fā)企業(yè)的流動性進行全面的緩解，有助于整個市場的穩(wěn)定。同時，上述舉措不僅有利于短期市場的企穩(wěn)，更重要的是與新型房地產(chǎn)投資機制的形成，以及房地產(chǎn)長效機制的改革是相結(jié)合的。

　　近期政策不僅著眼于市場的短期穩(wěn)定，同時也著眼于中期機制體制的建設(shè)，很多政策實際上是中期定位，而非以往的短期定位，這些舉措將會起到根本性的改善作用。那么，樓市會迎來哪些調(diào)整？筆者認為，房地產(chǎn)市場會逐漸企穩(wěn)，并且迎來機制體制和結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

　　首先就是房地產(chǎn)開發(fā)模式要做出較大的調(diào)整，房企不僅要注重住房建設(shè)的功能性定位，同時對于過度金融化和輔業(yè)化的發(fā)展趨勢，要進行全面的調(diào)整。其次很重要的就是，中國住房建設(shè)模式、供應(yīng)模式也會出現(xiàn)一個明顯的大調(diào)整，對于高流轉(zhuǎn)、高杠桿、高債務(wù)的“三高”模式，要有一個全面的整頓。

　　大家會看到政府與市場兩端同時發(fā)力，來形成未來房地產(chǎn)的供應(yīng)新模式。這個新模式會對土地政策、城市化進程和中低收入階層住房的解決，有一些系統(tǒng)性的安排。因此，大家將會看到一些根本性的、市場預(yù)期的變化。

　　在未來一段時期，大家所期望的市場快速反彈可能還并不會馬上出現(xiàn)，因為不同區(qū)域、不同板塊對目前的政策會有各自理性的反應(yīng)。但從中期的合力來講，一系列舉措對于中國房地產(chǎn)健康發(fā)展，對于宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定，以及對于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和機制的改革，將會起到一個綜合性的效應(yīng)。

　　財稅體制迎來轉(zhuǎn)變

　　在這一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策中，還包括消化存量的相關(guān)措施，鼓勵地方政府從開發(fā)商處買房買地等。這是否會影響地方財政、增加地方債務(wù)壓力？

　　正如上文提到的，肯定會有一些不同側(cè)面的影響，當然也包括土地市場會有很大的改變。未來土地收儲的方式，還是不是采取目前的國有收儲招拍掛的方式呢？實際上，現(xiàn)在已經(jīng)在進行試點新的方式。

　　更重要的就是，中國財政體系也面臨著系統(tǒng)性的改革。在中央金融工作會議和今年的政府工作報告里面，也專門對于系統(tǒng)謀劃下一輪財稅體制改革，作出了專門的說明。這對于地方政府財政收支的模式，會有較大的觸動，其中根本性的原因在于中國已經(jīng)跨越了土地財政的時代，不能夠被土地財政所捆綁。

　　破與立是辯證的關(guān)系，因此國家也專門設(shè)立3000億元人民幣的再貸款，以及相應(yīng)的政策性金融工具，還有專項債，這些都會對于目前地方入市進行房地產(chǎn)調(diào)控的手段進行充分的支持。

　　大家一定不能夠過度靜態(tài)化地看待房地產(chǎn)調(diào)控政策的變化。政府是起到杠桿性的作用、起到市場穩(wěn)定和市場撬動的效應(yīng)，只要我們能夠重構(gòu)信心、逆轉(zhuǎn)預(yù)期，就能使整個市場的供求恢復(fù)到常態(tài)化的狀態(tài)。