圖：中國若要完成全年“5%左右”的經(jīng)濟增速目標，下半年GDP同比仍要保持在5%左右。

　　本周四（7月18日），新華社受權發(fā)布二十屆三中全會公報。公報全文5000多字，首先肯定了二中全會以來的成就和新時代以來的改革成就，其次提出進一步改革的方法論、總目標和原則，部署十四項重點改革工作，最后分析了當前形勢和任務，既抓長遠，又抓當前。

　　自十一屆三中全會（1978年）以來，“三中全會”便與改革緊密相連，三中全會通常承擔著經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟體制改革的使命。例如，十一屆三中全會做出了把工作重點轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟建設上來的決定，開啟了改革開放和社會主義現(xiàn)代化的偉大征程；十四屆三中全會確立了經(jīng)濟體制改革的目標是建立社會主義市場經(jīng)濟體制；十八屆三中全會提出全面深化改革，提出了“市場在資源配置中起決定性作用”的重大理論突破，開創(chuàng)了中國改革開放的新局面。

　　二十屆三中全會的總目標延續(xù)了十八屆三中全會的基調(diào)，增加了“繼續(xù)”二字，同時更加強調(diào)推進中國式現(xiàn)代化。二十屆三中全會提出：“進一步全面深化改革的總目標是繼續(xù)完善和發(fā)展中國特色社會主義制度，推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化?！笔藢萌腥珪岢觯骸叭嫔罨母锏目偰繕耸峭晟坪桶l(fā)展中國特色社會主義制度，推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化。”

　　時間設計上，二十屆三中全會的具體任務期限為五年，十八屆三中全會為十年。二十屆三中全會提出：“到二○二九年中華人民共和國成立八十周年時，完成本決定提出的改革任務?！碑斎唬蔡岢隽?035和本世紀中葉的目標，但不在本次會議決定的任務完成期限。

　　深化財稅體制改革

　　二十屆三中全會強調(diào)“構建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制”、“高水平社會主義市場經(jīng)濟體制是中國式現(xiàn)代化的重要保障”。事實上，建立和完善社會主義市場經(jīng)濟體制貫穿歷屆三中全會。而當前中國市場體系還要進一步健全、市場發(fā)育仍不夠充分，政府和市場的關系沒有完全理順，還存在市場激勵不足、要素流動不暢、資源配置效率不高、微觀主體活力不強等問題，必須進一步深化市場化改革。

　　一是所有制方面，堅持公有制主體地位的同時，大力支持非公有制經(jīng)濟健康發(fā)展，有效激發(fā)各類市場主體活力和創(chuàng)造力。未來應繼續(xù)深化國資國企改革，加快國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調(diào)整，推動國有資本和國有企業(yè)做強做優(yōu)做大；優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境，依法保護民營企業(yè)產(chǎn)權和企業(yè)家權益，促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大，從政策穩(wěn)定性、制度完備性、法治落實和理論突破四個層面提振企業(yè)家信心。

　　二是資源配置方式方面，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，構建全國統(tǒng)一大市場。要加快要素市場化改革，促進人口、資本、土地、科技等要素自由流動并按貢獻參與分配；破除地方保護和市場分割，加快建設全國統(tǒng)一大市場，使商品、要素、資源在全國范圍內(nèi)暢通流動，形成市場基礎制度規(guī)則統(tǒng)一、市場設施高標準聯(lián)通、市場監(jiān)管公平統(tǒng)一的高標準市場體系，具備高效規(guī)范、公平競爭、充分開放的特征，發(fā)揮集聚資源、推動增長、激勵創(chuàng)新、優(yōu)化分工、促進競爭的作用。

　　二十屆三中全會提出“深化財稅體制改革”，作為“健全宏觀經(jīng)濟治理體系”改革工作的重點內(nèi)容。自2023年12月中央經(jīng)濟工作會議提出“謀劃新一輪財稅體制改革”以來，財稅體制改革備受社會各界關注。深化財稅體制改革，既是緩解當前財政收支矛盾、減輕地方財政運行壓力、重塑地方政府激勵約束機制的重要舉措，也是增強中長期財政可持續(xù)性、提升財稅體制服務高質(zhì)量發(fā)展的效能的重要抓手，更是推動國家治理能力與治理體系現(xiàn)代化進而實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的重要途徑。

　　未來深化財稅體制改革的可能著力點包括：

　　首先，進一步厘清政府與市場的邊界，界定政府職責與規(guī)模，避免政府支出責任無限擴張。其中包括：持續(xù)推動政府職能轉(zhuǎn)變，減少不必要的行政干預，優(yōu)化營商環(huán)境；根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展狀況動態(tài)優(yōu)化政府職責范圍，合理控制政府規(guī)模，避免政府兜底責任無序擴張；深化行政事業(yè)單位改革，強化績效管理；對人口持續(xù)流出的區(qū)縣實施合并，減少財政供養(yǎng)人員。

　　其次，進一步優(yōu)化中央與地方財政關系，重塑對地方政府的激勵機制。其中包括：中央政府上收部分事權與支出責任，減少并規(guī)范共同事權，切實減輕地方政府支出責任；完善以共享稅為主的地方稅收體系，構建地方財政收入體系；完善轉(zhuǎn)移支付制度，建立激勵約束機制，提高財政資金使用效率。

　　再次，深化稅收制度改革。其中包括：拓寬稅基、穩(wěn)定稅負；逐步提高直接稅的比重，增強稅制調(diào)節(jié)收入分配、促進社會公平的職能；加強稅制對科技創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型的支持作用；增強稅制服務數(shù)字經(jīng)濟的有效性，穩(wěn)妥研究探索數(shù)字資產(chǎn)稅、數(shù)字服務稅、平臺稅等新稅種；推動增值稅改革，清理不必要的增值稅優(yōu)惠政策，完善增值稅收入政府間劃分機制，加快增值稅立法進程。

　　最后，深化預算制度改革。其中包括：加強預算管理統(tǒng)籌，提高財政資源使用效率；深化零基預算改革，提高財政資金使用效率；建立規(guī)范的資本預算、債務預算；提高預算透明度，完善按支出經(jīng)濟性質(zhì)劃分的預算支出分類編制與統(tǒng)計制度。

　　二十屆三中全會提出：“統(tǒng)籌推進財稅、金融等重點領域改革，深化金融體制改革”。筆者預計，預計金融體制改革將以中央金融工作會議內(nèi)容為綱領，沿著二十大報告的路線，從以下三個方面著力：

　　第一，加快建設現(xiàn)代中央銀行制度，完善貨幣政策調(diào)控框架，貨幣政策調(diào)控方式將加速從數(shù)量型轉(zhuǎn)向價格型。包括：利率市場化深入推進，明確以短期操作利率（OMO利率）作為主要政策利率；二級市場買賣國債，增強對短期利率的把控力；逐步收窄利率走廊，央行臨時開展正、逆回購，重構一個更窄的“利率走廊”（寬度為70點子）。四是推動貸款市場報價利率（LPR）改革，當前LPR錨定中期借貸便利（MLF），未來可能錨定公開市場操作（OMO）利率。

　　第二，加快建設強大的貨幣。穩(wěn)匯率的權重明顯上升，未來需進一步加強外匯市場管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

　　第三，進一步完善資本市場功能，提高直接融資體系對實體經(jīng)濟的支持。主要有三個方向：公開市場前移，鼓勵更多優(yōu)質(zhì)的早期科創(chuàng)企業(yè)進入資本市場，為開展關鍵核心技術攻關的“硬科技”企業(yè)建立和健全股權融資以及并購重組的“綠色通道”；拉長投資周期，培育耐心資本、壯大風投創(chuàng)投，持續(xù)引導長期資金入市；提高投資端收益，一方面，持續(xù)鼓勵上市企業(yè)分紅、回購，增強投資者獲得感，另一方面，加大違法處置，規(guī)范減持，落實退市，切實保障投資者權益。

　　化解地方債與房地產(chǎn)風險

　　在謀劃部署進一步全面深化改革以外，會議還專門分析了當前形勢和任務，強調(diào)堅定不移實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標。一是落實好宏觀政策，積極擴大國內(nèi)需求；二是統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，防范化解房地產(chǎn)、地方政府債務、中小金融機構等重點領域風險。

　　當前經(jīng)濟總體延續(xù)回升向好態(tài)勢，但外部環(huán)境錯綜復雜，國內(nèi)有效需求依然不足，經(jīng)濟回升向好基礎仍需鞏固。下半年穩(wěn)增長壓力或進一步加大，要充分肯定前期部分政策的效果并延續(xù)，也要進一步采取更大力度的政策。

　　若要完成全年“5%左右”的經(jīng)濟增速目標，下半年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比仍要保持在5%左右?？紤]到二季度經(jīng)濟增速放緩，下半年同期基數(shù)較二季度抬升，穩(wěn)增長壓力或進一步加大。有必要考慮追加財政赤字進一步提高財政支出增速、降準降息、增加一線城市的增量房地產(chǎn)需求等穩(wěn)增長舉措。

　　穩(wěn)增長同時也要注意防風險，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。一是促進金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求；二是統(tǒng)籌好地方債務風險化解和穩(wěn)定發(fā)展，進一步落實一籃子化債方案；三是及時處置中小金融機構風險，防止風險蔓延，推動中小銀行聚焦主責主業(yè)，支持銀行補充資本，維護金融市場穩(wěn)定發(fā)展。