圖：目前香港樓價(jià)處于整固期，隨著租金上升，買樓收租的回報(bào)率變得更具吸引力，有助樓市向好。

　　美國聯(lián)儲(chǔ)局將于下星期再度展開議息會(huì)議。如果大家有留意，最新發(fā)表的聯(lián)儲(chǔ)局6月份會(huì)議紀(jì)錄顯示，官員們認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長正在逐漸降溫，價(jià)格壓力正在減弱，但不足以令當(dāng)局降低利率，建議在承諾減息之前采取觀望態(tài)度。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，現(xiàn)階段仍未足以減息，但市場(chǎng)對(duì)于9月減息仍充滿憧憬。

　　聯(lián)儲(chǔ)局9月減息的機(jī)會(huì)率大增，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)范圍有93.3%的可能性將從目前的5.25至5.5厘，下調(diào)到5至5.25厘，有6.7%的可能性減息半厘，更有部分交易員認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)局下周減息的可能性仍然存在，并會(huì)于9月再一次減息。綜合起來，交易員預(yù)期9月減息可能性幾乎達(dá)百分之一百。

　　另外，美國6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)按月下降0.1%，令年度通脹率為3%，為3年來最低水平。

　　翻查紀(jì)錄，聯(lián)儲(chǔ)局自2022年3月加息以來，包括香港在內(nèi)，環(huán)球多個(gè)國家和地區(qū)先后步入加息周期，聯(lián)儲(chǔ)局其后于2023年7月暫停加息步伐?？偫ǘ?，今輪美國加息周期短，但加息速度相當(dāng)快，短短一年多累計(jì)加息5.25厘，由0至0.25厘的接近“零息歲月”，大幅提高到5.25至5.5厘。

　　自2008年金融海嘯之后，利率水平大部分時(shí)間都極低，投資者長時(shí)間處于低息環(huán)境，對(duì)于加息風(fēng)險(xiǎn)或會(huì)不以為然。不過，聯(lián)儲(chǔ)局今次已經(jīng)加息11次，累計(jì)加息5.25厘，對(duì)投資市場(chǎng)帶來一定的沖擊，也影響投資者的態(tài)度和行為，環(huán)球經(jīng)濟(jì)亦明顯減速。當(dāng)然，在過去的美國加息周期，香港同樣沒有跟足，累計(jì)加息幅度遠(yuǎn)低于美國，以匯豐銀行的最優(yōu)惠利率計(jì)算，只是由5厘加至5.875厘，加息幅度不足1厘。

　　買樓收租回報(bào)變得吸引

　　在高息環(huán)境下，大家對(duì)投資回報(bào)的預(yù)期會(huì)出現(xiàn)改變?，F(xiàn)時(shí)本地銀行的定期存款息可高達(dá)4厘，政府發(fā)行的最新一批銀色債券，其保證息率調(diào)高至5厘。相反，目前買樓收租的回報(bào)率仍然只有3.5厘，買樓收租自然變得不吸引。但隨著聯(lián)儲(chǔ)開啟減息周期，未來銀行同業(yè)拆息肯定回落，加上現(xiàn)時(shí)樓價(jià)持續(xù)整固，而租金持續(xù)上升，相信稍后買樓收租的回報(bào)率將重新變得吸引，樓市曙光再現(xiàn)。