圖：中國及美國人均GDP走勢

　　筆者從經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的角度探討人工智能（AI）未來發(fā)展的優(yōu)勢、挑戰(zhàn)和機(jī)會，與大家分享兩點最近的研究認(rèn)識。

　　首先，從宏觀的角度，技術(shù)進(jìn)步很可能是全球重回快增長軌道的主要動力。2011年以來，全球進(jìn)入了慢增長時期，全球現(xiàn)價美元計價的名義國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長速度年均復(fù)合增長率只有2.9%。G20的19個國家里，人均GDP相對G20平均水平保持增長的主要只有兩個國家：美國、中國。在這樣一個全球增長放慢的過程中，美國的人均GDP在上升，相對于G20平均水平增加了74%，其次是中國增加了32%。

　　為什么這個趨勢很重要？全球快增長時期，美國的人均GDP相對全球水平是下降的。這個慢增長階段什么時候結(jié)束，需要看到美國的人均GDP相對全球見頂回落，即更多的國家開始進(jìn)入快速增長周期，那么動力來自哪里？這就是想引出今天的討論，筆者認(rèn)為，可能來自技術(shù)進(jìn)步、特別是AI在全球的廣泛應(yīng)用。

　　科技創(chuàng)新刺激產(chǎn)業(yè)發(fā)展

　　從美國的角度看，近年來，其勞動生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率的環(huán)比年化進(jìn)入了快速增長時期。2000年初開始，美國勞動生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率增速總體是下降的，全球金融危機(jī)之后進(jìn)入平穩(wěn)增長階段，從2022年下半年到2023年開始，美國這兩個指標(biāo)均出現(xiàn)了反彈。這是否代表了AI技術(shù)廣泛應(yīng)用帶來的新趨勢，這個趨勢是不是持續(xù)，還有待觀察。從這個角度來說，AI浪潮有可能惠及更多的國家，帶動全球各個國家的快速增長，使全球進(jìn)入快增長軌道。

　　其次，目前中美競爭的最大焦點就是技術(shù)競爭。大家可以看到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的最新趨勢，勞動力密集型、低附加值的行業(yè)已經(jīng)開始從中國轉(zhuǎn)向東盟。中國勞動力密集型產(chǎn)品出口，最近幾年占全球的比重已經(jīng)進(jìn)入平臺期，而東盟國家的出口占全球比重在上升。而美國、日本汽車出口占全球比重基本上進(jìn)入平臺期，有的在下降，而中國汽車出口在增加，這當(dāng)然也是技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)，但主要是資本密集型。

　　關(guān)鍵的是技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，以電子行業(yè)為例，中國在全球出口市場份額，最近幾年也進(jìn)入了平臺期。相對來講，美歐日的電子行業(yè)出口占比，除歐盟下降比較明顯外，美國和日本占比仍然相對平穩(wěn)。理論上講，隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、技術(shù)轉(zhuǎn)移，中國在這個賽道應(yīng)該占有比較高的比重。真正競爭比較激烈的就是在技術(shù)產(chǎn)品市場，特別是在出口市場方面。

　　一個值得關(guān)注的新趨勢是，美國在技術(shù)創(chuàng)新方面的本土優(yōu)勢正逐步顯現(xiàn)。美國標(biāo)普500指數(shù)中，上市企業(yè)的營收來自美國本土的收入占比總體在上升，即美國企業(yè)在某種程度上是在去國際化。

　　我們把標(biāo)普500企業(yè)分成兩類：一類是收入50%以上來自美國，另一類是來自美國本土的收入低于50%，疫情期間國際化程度比較高的企業(yè)營收增長比較快，但是疫情后美國本土化程度比較高的企業(yè)，營收相對于國際化程度比較高的企業(yè)增長更快。這代表某種程度上美國的再工業(yè)化取得了進(jìn)展，特別是美國AI的廣泛應(yīng)用使其本土技術(shù)市場的需求在上升，自身技術(shù)的消納能力得以提升。

　　英偉達(dá)的數(shù)據(jù)也可以印證這一趨勢。2018年英偉達(dá)營收來自美國的比重只有12.8%，到2023年已快速上升至44.3%。40%以上的收入來自美國，部分對沖了中美摩擦對英偉達(dá)收入的影響，表面美國國內(nèi)AI發(fā)展正在加速，能夠在很大程度上減少國內(nèi)技術(shù)供給對海外需求的依賴。

　　相對來講，我們也看到中國相對美國的增長潛力。數(shù)據(jù)顯示，美國科技上市企業(yè)整體淨(jìng)資產(chǎn)回報率（ROE）水平在上升，2022年達(dá)到24%，高于非科技企業(yè)。而中國科技上市企業(yè)的整體ROE甚至低于非科技企業(yè)，近年沒有呈上升的趨勢。當(dāng)然，我們知道中國科技企業(yè)的發(fā)展還處在比較早的階段，還沒有形成規(guī)模優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，相信隨著時間的積累，中國科技企業(yè)的整體ROE首先要超過非科技企業(yè)，然后逐步向美國科技企業(yè)的整體ROE水平靠攏。

　　中美科技企業(yè)ROE的差距代表了增長潛力的空間，若中美AI發(fā)展差距縮小，可能是中國一個重要經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型途徑。進(jìn)一步分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，中美科技企業(yè)ROE的差別主要來自兩個細(xì)分領(lǐng)域，即軟件、技術(shù)硬件，以及設(shè)備（包括光刻機(jī)等）。這兩個賽道的差距就是未來的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　因此，在中美技術(shù)競爭中，美國本土化趨勢部分減輕了對海外需求的依賴，中國同樣需要打開數(shù)字化、智能化的應(yīng)用場景，創(chuàng)造需求、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，讓更多的AI企業(yè)落地。