圖：香港發(fā)展穩(wěn)定幣可說是香港金融格局的戰(zhàn)略性突破，標(biāo)志著在數(shù)字金融監(jiān)管領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，有利于吸引全球合規(guī)穩(wěn)定幣發(fā)行機(jī)構(gòu)落戶香港。

　　香港立法會(huì)5月21日通過《穩(wěn)定幣條例草案》，標(biāo)志著香港成為全球首個(gè)建立法幣穩(wěn)定幣全鏈條監(jiān)管體系的司法管轄區(qū)。比較而言，內(nèi)地和海外對(duì)香港穩(wěn)定幣條例的重視程度明顯超過香港。

　　這也提醒我們：一是要高度重視穩(wěn)定幣條例對(duì)人民幣國際化和香港金融建設(shè)的重要戰(zhàn)略意義；二是要抓住穩(wěn)定幣機(jī)遇，發(fā)展離岸人民幣穩(wěn)定幣，打造全球穩(wěn)定幣發(fā)行樞紐，進(jìn)一步提升香港國際金融中心地位，為國家的高水平對(duì)外開放和金融強(qiáng)國建設(shè)作出新貢獻(xiàn)。

　　穩(wěn)定幣屬于一種加密貨幣，之所以稱為穩(wěn)定幣，是因?yàn)槠涫且环N與法定貨幣（如美元、港元）或資產(chǎn)（如黃金）掛鉤的加密貨幣，主要功能是提供穩(wěn)定的交易和儲(chǔ)值工具。而比特幣一類的加密貨幣則基本上沒有與任何資產(chǎn)掛鉤或落錨，以支持相關(guān)加密貨幣的幣值，所以波動(dòng)性極大，這是穩(wěn)定幣與其他加密貨幣的最大不同處，所以本人更愿意將穩(wěn)定幣稱之為“數(shù)字貨幣”，而將比特幣之類的加密貨幣稱之為“虛擬貨幣”。

　　外界高度關(guān)注香港的穩(wěn)定幣條例，主要不是著眼于香港本身，而是從更高層面的中美金融戰(zhàn)來討論，將穩(wěn)定幣條例定位為中國制衡美元霸權(quán)的戰(zhàn)略部署。這樣的討論，有利于我們從全球金融格局來理解香港穩(wěn)定幣條例的重要意義。

　　凸顯本港金融戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)

　　事實(shí)上，美國力圖全面遏制中國，金融霸權(quán)是其手中的王牌。美國參議院5月19日通過《GENIUS法案》（《美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新指導(dǎo)與建立法案》），顯然是希望緩解壓力山大的美債市場(chǎng)壓力。美國財(cái)長貝森特預(yù)測(cè)，穩(wěn)定幣可能為美國國債創(chuàng)造2萬億美元的需求。更重要的是，美國是要在數(shù)字金融領(lǐng)域占據(jù)先機(jī)，希望穩(wěn)定幣可作為美元霸權(quán)在數(shù)字世界的延伸，確保美元在數(shù)字時(shí)代全球金融體系中的主導(dǎo)地位。

　　與此同時(shí)，中國也在大力推進(jìn)人民幣國際化，以適應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大開放和金融強(qiáng)國建設(shè)的需要。香港的穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，不僅為錨定離岸人民幣的穩(wěn)定幣提供合規(guī)試驗(yàn)田和發(fā)展基礎(chǔ)，人民幣穩(wěn)定幣可以成為跨境支付和貿(mào)易結(jié)算的新工具，而且能夠加速現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA，Real-World Assets），如房地產(chǎn)、債券代幣化的落地，為內(nèi)地企業(yè)提供新的融資和資產(chǎn)管理模式，并通過香港的合規(guī)管道，更安全地參與全球數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)。香港與內(nèi)地在數(shù)字金融領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展，有利于中國在全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中制衡美元霸權(quán)，占據(jù)更有利地位。

　　眾所周知，中國為了維護(hù)貨幣主權(quán)和金融穩(wěn)定，在內(nèi)地明文禁止加密貨幣交易。但認(rèn)可香港發(fā)行穩(wěn)定幣，而香港的穩(wěn)定幣條例采取開放模式，允許穩(wěn)定幣錨定多種法幣包括港元、美元、人民幣等。這種安排凸顯了香港的“一國兩制”特色和國際金融中心的優(yōu)勢(shì)。過去有一種擔(dān)心認(rèn)為，中央支持上海發(fā)展國際金融中心，將來會(huì)取代香港。香港發(fā)展穩(wěn)定幣的現(xiàn)實(shí)告訴人們，香港國際頂級(jí)金融中心的功能與上海并不相同，更不存在被上海取代的問題。

　　對(duì)于香港來說，發(fā)展穩(wěn)定幣的意義，不只是開拓一個(gè)新的金融產(chǎn)品類別，更重要的是香港金融格局的戰(zhàn)略性突破，對(duì)于鞏固提升香港國際金融中心地位極為重要。穩(wěn)定幣條例不僅為全球穩(wěn)定幣市場(chǎng)提供了合規(guī)發(fā)展的新范式，標(biāo)志著香港在數(shù)字金融監(jiān)管領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，而且采取開放模式，允許穩(wěn)定幣錨定多種法幣，比新加坡、歐盟等地的監(jiān)管框架更具靈活性，有利于吸引全球合規(guī)穩(wěn)定幣發(fā)行機(jī)構(gòu)落戶香港。金融界預(yù)計(jì)，未來三年香港可能占據(jù)亞太區(qū)穩(wěn)定幣債券市場(chǎng)40%的份額，進(jìn)一步鞏固其作為亞洲數(shù)字資產(chǎn)樞紐的地位。

　　我們還須清晰地看到，美國遏制中國內(nèi)地是將打壓中國香港包括在內(nèi)，之前美國曾經(jīng)對(duì)免稅自由港的香港加征高達(dá)145%關(guān)稅。正如中央港澳工作辦公室主任、國務(wù)院港澳事務(wù)辦公室主任夏寶龍所說，“美國不是要我們的稅，而是要我們的命?！憋@然，不能排除有朝一日美國會(huì)沿用對(duì)俄羅斯的手段，將內(nèi)地及香港趕出其掌控的環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）支付系統(tǒng)，企圖以此截?cái)鄡傻氐膰H金融、商貿(mào)聯(lián)系。香港大力發(fā)展穩(wěn)定幣，有助逐步減少對(duì)SWIFT的依賴。

　　打造全球穩(wěn)定幣發(fā)行樞紐

　　香港穩(wěn)定幣條例重要意義的目的，在筆者看來，是要重視并抓住穩(wěn)定幣條例帶來的機(jī)遇，做大做強(qiáng)穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)，打造全球穩(wěn)定幣發(fā)行樞紐。

　　首先，要加強(qiáng)監(jiān)管和技術(shù)保障，確保金融安全。毋庸諱言，穩(wěn)定幣本身存在金融風(fēng)險(xiǎn)，排除和降低風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵就是加強(qiáng)監(jiān)管。香港金融管理局不僅要進(jìn)一步細(xì)化監(jiān)管規(guī)則，還需加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的人手和機(jī)制配套。同時(shí)，還要借力內(nèi)地強(qiáng)大科技實(shí)力，加強(qiáng)香港金融科技基建，香港的核心金融系統(tǒng)設(shè)備需采用華為先進(jìn)設(shè)備和國產(chǎn)的人工智能（AI）大模型、量子計(jì)算等前沿技術(shù)，全面堵死西方敵對(duì)勢(shì)力攻擊香港金融系統(tǒng)的通路。

　　其次，加快審批效率，吸引國際大行來港發(fā)行穩(wěn)定幣。香港要建設(shè)成穩(wěn)定幣發(fā)行中心，需為業(yè)界提供更好的營商環(huán)境和發(fā)展土壤，提高審批的靈活性和整個(gè)制度的吸引力。香港現(xiàn)有三家機(jī)構(gòu)參與穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”，據(jù)了解，還有一些機(jī)構(gòu)計(jì)劃在香港申請(qǐng)發(fā)行穩(wěn)定幣牌照。建議盡快發(fā)牌給已進(jìn)入監(jiān)管沙箱的公司，越早啟動(dòng)越好；同時(shí)，加強(qiáng)向大型穩(wěn)定幣發(fā)行商作宣傳推廣，以及積極協(xié)助他們滿足有關(guān)發(fā)牌要求，爭(zhēng)取更多國際大行參與。

　　再次，依靠強(qiáng)大祖國，發(fā)展人民幣穩(wěn)定幣。香港發(fā)展金融的“底氣”就是祖國。由于香港實(shí)行錨定美元的聯(lián)系匯率制度，港幣的發(fā)行數(shù)量必須有100%的美元外匯儲(chǔ)備支持，港幣穩(wěn)定幣差不多相當(dāng)于美元穩(wěn)定幣，港幣穩(wěn)定幣本身的空間很有限。香港發(fā)行穩(wěn)定幣之所以受到外界重視，最重要的原因在于，香港可以成為離岸人民幣穩(wěn)定幣的主要平臺(tái)，有力推進(jìn)人民幣國際化。

　　可以這樣說，香港穩(wěn)定幣的最大機(jī)遇就是發(fā)展離岸人民幣穩(wěn)定幣。因此，香港構(gòu)建穩(wěn)定幣發(fā)行中心，發(fā)展離岸人民幣穩(wěn)定幣是重點(diǎn)。現(xiàn)時(shí)全球穩(wěn)定幣中有95%是美元穩(wěn)定幣。香港全面發(fā)展人民幣穩(wěn)定幣，最重要的是要得到中央政府的大力支持，包括支持?jǐn)U大香港人民幣資金池體量。

　　最后，特區(qū)政府要將金融發(fā)展作為重中之重，要全面規(guī)劃。金融不只是香港的“命脈”，更是“國家所重”。國家主席習(xí)近平多次寄語香港要鞏固提升國際金融中心地位。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出規(guī)劃，是國家創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)奇跡的重要原因。香港應(yīng)該對(duì)標(biāo)全球最高標(biāo)準(zhǔn)，制定金融發(fā)展規(guī)劃，研究發(fā)布金融發(fā)展白皮書，列出改革路線圖、時(shí)間表，這既是香港鞏固提升國際金融中心地位的內(nèi)在需要，更是強(qiáng)國建設(shè)、實(shí)現(xiàn)高水準(zhǔn)金融開放的必然要求。

　?。ㄗ髡邽槿珖f(xié)原文化文史和學(xué)習(xí)委員會(huì)副主任、香港中華文化總會(huì)會(huì)長）