圖：新世界發(fā)展（00017）

　　新世界發(fā)展（00017）上周五公布截至2023年6月30日止全年核心溢利為110.11億元，按年增長21%，相當不俗。建議派發(fā)末期息0.3元，并擬派發(fā)有條件特別股息每股1.59元，條件為須待出售新創(chuàng)建（00659）事項完成后方可作實。

　　如成功出售新創(chuàng)建，現(xiàn)金扣除40億元分紅后，亦將增加177.8億元，進一步增加流動性。集團強調(diào)，在可預見將來并沒有供股或配股計劃，亦沒有向股東集資需要，未來甚至會考慮回購債券，以帶來更多盈利及降低負債率，顯示其財政穩(wěn)健。

　　至于地產(chǎn)項目發(fā)展，集團明年3月起分階段推6個新盤，全屬市區(qū)優(yōu)質(zhì)地段，共約3000伙。北部都會區(qū)將是香港未來經(jīng)濟引擎，集團現(xiàn)時有7幅農(nóng)地，正進行大規(guī)模農(nóng)地轉(zhuǎn)換，目標是四年內(nèi)陸續(xù)轉(zhuǎn)換撥入土儲。集團早前已接納標準補地價機制，發(fā)展粉嶺北一幅有100萬呎總樓面面積（GFA）用地，因地價回落、地積比較最初升18倍及基建配套齊備，可以很快加以發(fā)展，相信10月份施政報告政府將會分階段減辣，或能穩(wěn)定樓市，集團NAV折讓亦有望回升以增加估值吸引力。

　　集團今財年可動用資金合共約939.6億元，包括現(xiàn)金及銀行結(jié)余約545.2億元及可動用的銀行貸款約394.5億元。集團6月底淨負債率約48%。隨著集團機場項目11 Skies投資期已達尾聲，2024年更會陸續(xù)完工及開幕，預期項目將成為大灣區(qū)最新旅游地標，有望帶來龐大收益，故預計未來數(shù)年內(nèi)集團負債比率將持續(xù)下行，并預期2026至2027財年淨負債率回落至35%到40%水平。綜合未來發(fā)展及流動性改善預期，大家可多作留意。

　　（作者為恒豐證券資產(chǎn)管理部總裁，并無持有上述股份）