熊市第二期，很多聰明人成為輸家，因為他們在股價合理時買入，卻沒想到市場是那么不“理性”，從“合理”可以跌到偏低。投資者不相信股市會繼續(xù)下跌，對股市止跌反彈充滿了期待，但是，不斷地期待，不斷地失望。市場先生有自己的個性，并不會因為投資者希望它上升就上升。

　　在經(jīng)濟(jì)方面，第二期為企業(yè)盈利衰退期，“經(jīng)濟(jì)病癥”與“企業(yè)病癥”已開始顯現(xiàn)。由于經(jīng)濟(jì)依然處在困境中，整體營商環(huán)境處于惡化中，所以上市公司的業(yè)績沒有根本性的改善。

　　市場不僅沒有反彈的動力，甚至連維持當(dāng)前的局面也感到吃力。同時，不利的消息陸續(xù)傳出。例如，失業(yè)率繼續(xù)上升，國民消費(fèi)力弱，企業(yè)收入大降，宣布倒閉清盤的公司數(shù)量繼續(xù)增加等。股票市場一有風(fēng)吹草動，就會觸發(fā)“恐慌性拋售”。

　　在允許進(jìn)行信用交易的市場中，從事融資交易的投機(jī)者遭受的打擊更大，他們往往因償還融資壓力而被迫拋售，于是股價越跌越急。經(jīng)過一輪瘋狂的拋售和股價急跌后，投資者會覺得跌勢有點(diǎn)過分。因為上市公司以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的現(xiàn)狀尚未達(dá)到如此悲觀的地步，于是市場會出現(xiàn)一次較大的回升和反彈。

　　熊市二期標(biāo)志性的事件是指數(shù)60日均線下穿250日均線，正式確認(rèn)了市場處于大熊市之中。投資者此時應(yīng)該放棄幻想，用熊市防御思維應(yīng)對。熊市二期一般較一期糾結(jié)的時間更長，股市升升跌跌，雖然大趨勢仍然向下，但不少股份可以短時間上漲50%以上，熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換頻繁。投資者可以用少量資金追逐熱點(diǎn)，或在大盤低于250日均線下方20%以上時投機(jī)性買入，如上升接近250日均線時賣出。當(dāng)然，此種波段操作只能小資金嘗試，賺不了大錢，而且投資者必須嚴(yán)格遵守止損策略。

　　在這個階段，當(dāng)成交量小，且股價還繼續(xù)下跌時，就表示市場前景堪憂。因為短線投機(jī)者還持有大量股票，行情如繼續(xù)下跌，他們隨時會因恐慌將股票拋向市場?？只判話伿凼切苁薪Y(jié)束的重要及必需條件之一。故無量陰跌才是最可怕的！

　　當(dāng)價格下跌的時候，人們往往選擇鴕鳥策略逃避痛苦，具體表現(xiàn)是不再關(guān)注股票而任憑它下跌，這也就是當(dāng)市場進(jìn)入熊市的時候卻成交清淡、人氣稀缺的原因。大盤點(diǎn)位雖然已偏低，但人氣太差，代表承接力更差。

　　熊市進(jìn)行投資事倍功半

　　我們可以把2008年1月底4500點(diǎn)至7月底2800點(diǎn)視為熊市二期。這期間，股指用了8個月時間，輾轉(zhuǎn)下跌了1700點(diǎn)左右。股指雖有反彈，但指數(shù)一直運(yùn)行在60日、250日均線下方，代表市況極差，向下大趨勢毫無改變，操作性總體很差。既然是熊市，投資肯定事倍功半，這時候可以選擇多陪陪家人朋友，多享受生活。吃有時，睡有時，投資亦有時。