圖： 阿里巴巴（09988）

　　中央推出創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策后，港股成交量創(chuàng)歷史新高，是次政策意味更多中長期資金將流入市場，目前市場資金充裕，流動性強，為股市帶來持續(xù)上升動力。即使本周市況略為波動，惟大市中長線上升趨勢未變。

　　回看上一次升浪，2022年底時結(jié)束清零政策，恒指由14600點升至22700點，三個月內(nèi)升超過55%?，F(xiàn)時恒指距離24000點水準(zhǔn)仍有距離，即使升至相若水準(zhǔn)，市盈率（PE）約12倍，相對其他環(huán)球市場依然吸引。

　　阿里巴巴今年9月初由“第二次上市”轉(zhuǎn)為“雙重主要上市”，才正式納入港股通。9月阿里成為北水淨(jìng)買入金額最多港股，累計流入超過374億元，反映內(nèi)地資金對阿里強烈追捧。另外，股份回購亦是推動其股價上升的重要因素之一。截至9月止季度，阿里巴巴以41億美元回購4.14億股普通股。公司整體股份回購計劃仍有220億美元額度，有效期至2027年3月。回購可減少市場上流通的股份供應(yīng)，從而帶動股價。

　　阿里自2020年由接近300元跌至目前水平，估值上看仍具吸引力。加上對比其他科技巨頭，如美團(tuán)（03690）、京東（09618）同小米（01810）等，估值并不算高，未來仍有潛在上升空間。阿里業(yè)務(wù)穩(wěn)健，淘寶及天貓是國內(nèi)電商平臺的領(lǐng)導(dǎo)者，菜鳥物流、速賣通及Lazada等業(yè)務(wù)持續(xù)增長，進(jìn)一步鞏固集團(tuán)的全球布局。而未來阿里云亦有望實現(xiàn)盈利，增長潛力大。受中央政策支持，加上內(nèi)地資金大舉買入阿里巴巴，同時公司的回購計劃亦為股價提供支撐?？紤]到阿里巴巴業(yè)務(wù)增長潛力、合理估值，相信股價調(diào)整過后仍具上升動力。

　?。ㄗ髡邽橹赂蛔C券研究部分析師，證監(jiān)會持牌人士，并沒持有上述股份。）