圖：英鎊匯價

　　近期受美匯指數(shù)反彈影響，多只非美主要貨幣迎來一輪明顯的回調，今年10月至今，紐元回調幅度超出4%，表現(xiàn)是主要直盤貨幣當中最差。兩只歐洲主要貨幣，歐元及英鎊，盡管近期亦錄得下挫，但回調幅度卻少于澳紐等商品貨幣。

　　繼8月議息會議首次減息之后，英倫銀行9月宣布維持利率不變，結果符合市場預期。行長貝利（Andrew Bailey）表示，英國物價水平壓力將充分緩解，讓央行有空間進一步下調利率，但暫時未透露具體時間表。據(jù)外電報道，英央行部分官員表示利率應逐步下調，防范減息幅度過大的風險。

　　現(xiàn)時美國和歐洲等央行以更進取的步伐放寬銀根，最新公布的數(shù)據(jù)顯示美國9月通脹數(shù)據(jù)全線超出市場預期，顯示美國通脹放緩趨勢或遇阻，但聯(lián)儲局有3位官員仍表示數(shù)據(jù)不會改變局方減息步伐，相比之下英倫銀行的表態(tài)仍相對審慎。

　　德國經(jīng)濟疲軟 拖累歐元匯價

　　除此之外，英國經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長，今年第一季國內生產(chǎn)總值（GDP）曾高于市場預期。第二季經(jīng)濟數(shù)據(jù)亦按年增長0.7%，按季則增長0.5%，數(shù)據(jù)或反映新政府上臺后，英國基本面情緒較樂觀，有利當?shù)亟?jīng)濟加速?復蘇，相信亦利好英鎊走勢。今年以來，英鎊作為唯一一只錄得升幅的非美貨幣，曾于今年9月26日一度高見1.3434，創(chuàng)下2022年3月以來的新高，之后受美匯指數(shù)反彈，以及獲利回吐盤影響，執(zhí)筆之時暫時回落至約1.307附近上落整固，不過仍然企穩(wěn)于今年4月以來形成的上升通道軌。而歐元或受累于區(qū)內最大經(jīng)濟體德國經(jīng)濟疲軟所影響，表現(xiàn)不及英鎊亮眼。

　　環(huán)球央行減息周期之下，我們暫時維持對英鎊中性偏好的看法不變，若英鎊能企穩(wěn)于50天線上方，預計其整固后將有望再度上試1.32水平。

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