圖:美匯面對日本可能下月加息、日資減持美債資產(chǎn)的壓力,美元兌日圓一度跌破150大關(guān),日圓套息交易拆倉有重現(xiàn)跡象。
特朗普頻頻向全球多國發(fā)出加征貿(mào)易關(guān)稅的威嚇,此舉反而會打擊市場對持有美元的信心,拖累美匯指數(shù)急速回落,上周創(chuàng)出四個月最大周跌幅。事實是美國以加征關(guān)稅作政治、金融武器,注定得不償失,損害自身經(jīng)濟,還削弱美元地位,加速全球去美元化步伐。
美國候任總統(tǒng)特朗普以毒品、非法移民問題作借口,計劃對中國、墨西哥、加拿大發(fā)出加征貿(mào)易關(guān)稅的威脅,近日矛頭指向占全球生產(chǎn)總值37.4%的金磚國家,妄言如果金磚國家削弱美元地位,將會加征100%貿(mào)易關(guān)稅,令人擔心特朗普挑動全球大規(guī)模關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn),隨時重蹈上世紀三十年代世界經(jīng)濟大蕭條的覆轍。貿(mào)易壁壘對全球經(jīng)濟沖擊實在不容低估,目前高估的美元資產(chǎn)尚未充分反映潛在風險,價格存在頗大下行壓力。
美匯上周急跌 四個月來最大
事實上,全球去美元化步伐勢不可當。鑒于俄烏沖突爆發(fā)之后,美歐等西方對俄羅斯實施制裁,凍結(jié)美元資產(chǎn),驚醒了全球?qū)鹑诎踩珕栴}的關(guān)注。事實上,近年金磚國家積極推動以本幣作貿(mào)易、投資結(jié)算,甚至計劃建立獨立于美元以外的結(jié)算系統(tǒng),既可規(guī)避匯價波動風險,還可降低對美元依賴,強化自身金融安全。因此,特朗普加征關(guān)稅的威嚇,阻不了全球去美元化大勢,何況美國債務持續(xù)失控、財赤不斷惡化,美元已非安全資產(chǎn),失去避險功能。
特朗普計劃向中國、墨西哥、加拿大加征關(guān)稅,美匯轉(zhuǎn)弱,上周美匯指數(shù)顯著回落1.3%至105點水平,為四個月最大周跌幅,年內(nèi)升幅收窄至只有4.3%。由此可見市場對美元前景有很大保留態(tài)度,貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家,加征貿(mào)易關(guān)稅不利美國以至全世界,美國最終可能成為大輸家,進一步打擊持有美元的信心。
除了貿(mào)易陰霾之外,美匯亦面對日本可能下月加息、日資減持美債資產(chǎn)的壓力。日本央行行長植田和男坦言,通脹及經(jīng)濟表現(xiàn)符合預期,日本加息臨近,強烈暗示12月18至19日議息會議上作出年內(nèi)第三次加息的可能性,美元兌日圓一度跌破150大關(guān),日圓套息交易拆倉有重現(xiàn)跡象,不利華爾街股市。同時,日本長期國債息升至16年新高,推動日本退休基金減持美債等海外資產(chǎn),調(diào)資返回日本,美股匯債將面臨沽壓。
有利人民幣國際化
特朗普意圖以關(guān)稅作武器,捍衛(wèi)美元主導地位,恐怕得不償失,只會令全球加快去美元化步伐,為香港金融帶來商機,料在人民幣國際化方面會有更大作為,迄今離岸人民幣債券發(fā)行余額逾萬億人民幣創(chuàng)新高,發(fā)展勢頭不俗。
當前美元資產(chǎn)下行風險高,特朗普將關(guān)稅武器化的政策,無助美國再次強大,反而損害經(jīng)濟,削弱美元金融霸權(quán)地位。