圖：基于內(nèi)地穩(wěn)增長政策措施利好之下，經(jīng)濟可保持向好，處歷史估值低位的中國股票，具有很大上升空間。

　　中國貨幣及財政政策力度加大下，支持經(jīng)濟持續(xù)企穩(wěn)回升，進一步提升外資對中國股票的投資信心。華爾街大行繼續(xù)建議超配A股，看好A股健康牛后市走勢。

　　事實上，近期A股上升動能不斷增強，年內(nèi)升幅已追越印度股市，成為亞洲新興市場一大亮點。

　　美股估值高昂平均市盈率接近30倍，處于史上最昂貴的水平，但與增長疲乏美國經(jīng)濟景況持續(xù)相背馳，美股泡沫日趨嚴重。

　　人民幣資產(chǎn)吸引 大行建議超配

　　據(jù)報美國今年“黑色星期五”零售銷售表現(xiàn)較預期為弱。萬事達卡初步估計實體零售店銷售接近零增長，只有約0.7%增幅，更有數(shù)據(jù)公司估計實體零售店銷售額出現(xiàn)5.4%的跌幅。由于美國物價上升壓力猶在，持續(xù)抑制私人消費，繼而影響經(jīng)濟增長動力，加上特朗普實施關稅政治化武器化，令經(jīng)濟不確定性進一步增加。

　　對比之下，人民幣資產(chǎn)相信比美元資產(chǎn)更具吸引力。即使近日人民幣兌美元一度回落至7.31，主要是受到法國政治內(nèi)斗、歐元兌美元匯價急跌所影響，加上特朗普對金磚國家發(fā)出加征關稅威嚇，以捍衛(wèi)美元主導地位，影響非美元貨幣匯價表現(xiàn)。不過，人民幣在非美元貨幣保持較高穩(wěn)定性，兌美元年內(nèi)下跌約2%，卻比瑞士法郎、歐元、日圓4%至6%的跌幅為少。

　　同時，中國經(jīng)濟基本面良好，加上貨幣及財政政策加力穩(wěn)增長，匯價短期波動，無礙市場對中國經(jīng)濟、人民幣資產(chǎn)的中長期信心。

　　A股后來居上 漲幅超印度股市

　　事實上，華爾街大行如高盛繼續(xù)看好A股健康牛市行情，其在中國股市展望報告中分析認為，預期在每股盈利增長7%至10%之下，明年滬深300指數(shù)升幅可達13%，A股將繼續(xù)成為全球投資熱點。

　　其實，在穩(wěn)增長政策措施之下，內(nèi)地A股呈現(xiàn)反復回升。截至上周五止，滬綜指數(shù)年內(nèi)上升14.4%，后來居上，超越印度股市13%的升幅。從中反映全球資金流向，持續(xù)加大押注人民幣資產(chǎn)。事實上，美歐等西方增長引擎動力不足之下，中國在全球經(jīng)濟之中變得更加重要，中資股是投資組合之中更加不可或缺，消費、科技、新能源，以及先進制造業(yè)相關股份成為投資首選。

　　新興產(chǎn)業(yè)壯大 投資熱點多

　　中國新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)迅速壯大發(fā)展，中國股票呈現(xiàn)不少投資熱點，其中人工智能應用日趨普及，截至今年6月底止，中國生成式人工智能產(chǎn)品的用戶規(guī)模達到2.3億人，占整體人口的16.4%，這有助促進了人工智能相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展，包括自動駕駛、機器人等領域的技術發(fā)展。

　　此外，今年中國低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展的元年，未來發(fā)展步伐逐步加快，已經(jīng)選定六個試點城市，包括合肥、杭州、深圳、蘇州、成都及重慶，作為開展eVTOL（electric vertical takeoff and landing，即電動垂直起降飛行器，也被稱為“空中的士”）技術試點。換言之，電動垂直起降飛行器在明年將進入商業(yè)化營運的元年。

　　中國穩(wěn)增長政策措施利好之下，經(jīng)濟可保持長期向好，處歷史估值低位的中國股票，存在很大上升空間，繼續(xù)是長期資金首選配置的資產(chǎn)對象。