周五監(jiān)管層釋放出的外匯管理改革信號(hào)，的確為市場(chǎng)注入了一劑興奮劑，刺激在美股上市的多只中資互聯(lián)網(wǎng)券商股漲幅超一成。可以預(yù)見(jiàn)，港股、中概股均有望從這一輪政策紅利中將獲益。而從宏觀層面來(lái)看，此舉也吹響了人民幣國(guó)際化新征程的號(hào)角。

中國(guó)自2009年即開(kāi)始了人民幣跨境結(jié)算，至2010年成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，人民幣國(guó)際化隨之啟動(dòng)，迄今已經(jīng)過(guò)了十個(gè)年頭，并在此過(guò)程中取得了一系列成就。特別要是在2016年10月1日，人民幣正式加入國(guó)際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子，并獲得較高份額系數(shù)(10.92%)。

但必須承認(rèn)的是，人民幣的國(guó)際地位仍有較大的提升空間。譬如，人民幣如今在SWIFT系統(tǒng)中的結(jié)算占比在全球范圍內(nèi)僅位列第五(2.42%)，落后於美元、歐元、英鎊和日?qǐng)A，四者占比分別為38.3%、36.6%、6.8%和3.5%。這一水平與中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的身份并不匹配。

鑒於此，中國(guó)具有進(jìn)一步提升貨幣地位的訴求。今次內(nèi)地居民境外投資的松綁，旨在通過(guò)資本項(xiàng)目的有序開(kāi)放，開(kāi)啟人民幣國(guó)際化的新十年。

既然目標(biāo)已經(jīng)樹(shù)立，明確戰(zhàn)略規(guī)劃就顯得尤為關(guān)鍵。目前人民幣在國(guó)際交易計(jì)價(jià)清算以及全球外匯儲(chǔ)備中的份額基本上都不足2%，與中國(guó)對(duì)外貿(mào)易、投資、金融交易的份額差距很大。分析認(rèn)為，到2050年之前，人民幣的國(guó)際清算份額應(yīng)該維持在20%以上，儲(chǔ)備份額在30%上下。這也是人民幣成為最主要國(guó)際貨幣之一的先決條件。

也有人擔(dān)憂，居民加大境外資產(chǎn)配置將會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。筆者則認(rèn)為大可放心，畢竟每年購(gòu)匯額度限於5萬(wàn)美元，所涉及的資金量仍然可控;而資本項(xiàng)目雙向開(kāi)放又有利於外資流入，人民幣資產(chǎn)會(huì)愈發(fā)受到追捧。

當(dāng)然，我們不能期待外匯管理改革可以一蹴而就。監(jiān)管層未來(lái)或采取局部地區(qū)試點(diǎn)，高凈值群體先試先行的模式進(jìn)行推廣，短期內(nèi)政策實(shí)現(xiàn)大規(guī)模落地的概率較小。