8月16日，ST陽光城股票被深圳證券交易所決定終止上市，于2023年8月16日被深圳證券交易所摘牌。

　　資料顯示，陽光城成立于1995年，2002年，陽光城通過收購石獅新發(fā)，實現(xiàn)了借殼上市。2010年，陽光城啟動全國布局戰(zhàn)略，開始實行高速擴張戰(zhàn)略，僅一年時間，公司銷售額就從2011年的27億元迅速增至2012年的100億元。

　　2015年，陽光城銷售額就突破400億元。2017年，明星職業(yè)經(jīng)理人朱榮斌的加盟，讓陽光城的擴張再次提速。

　　隨后，陽光城進入高光時刻。2018年，陽光城首次邁入千億房企陣營，銷售規(guī)模達到1628億元。2020年，陽光城銷售額達到2180億元。

　　險資的嗅覺是敏銳的。

　　2020年4月，陽光城控股股東陽光控股與泰康保險簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，泰康人壽及泰康養(yǎng)老與上海嘉聞簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，受讓陽光城13.53%股份。

　　值得一提的是，泰康入股陽光城時，陽光控股對陽光城未來十年歸母凈利潤進行了業(yè)績承諾：前五年每年平均增長率不低于15%，即年平均增長率不低于18.13%；第6-8年年增長率不低于10%，第9-10年年增長率不低于5%。

　　但隨著地產(chǎn)大周期的到來，陽光城不僅未能兌現(xiàn)業(yè)績承諾，甚至光速“隕落”。

　　2021年，陽光城營收425.3億元，同比下降48.25%；凈利潤為-69.52億元，同比下降233.17%。與此同時，泰康系選擇及時止損，于2021年底開始從陽光城“抽身”。

　　2021年12月21日，陽光城公告稱，董事局、監(jiān)事會于12月17日收到泰康人壽及泰康養(yǎng)老提名的董事陳奕倫的書面辭職報告。2021年12月30日，泰康人壽保險有限責任公司及泰康養(yǎng)老保險股份有限公司提名的董事姜佳立也交出了書面辭職報告。

　　2021年12月27日晚，陽光城公告稱，公司第二大股東泰康系宣布將通過大宗交易和協(xié)議方式，大幅減持陽光城股份，合計減持9.41%。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，泰康人壽與泰康資產(chǎn)持有陽光城3.997%股份，泰康養(yǎng)老不再持有陽光城股份。

　　在業(yè)績下降、二股東出走之后，陽光城不少高管也先后離職。2021年底，分管投資業(yè)務(wù)的執(zhí)行副總裁徐愛國離職；2022年初，執(zhí)行董事長兼總裁朱榮斌離職；2022年3月，闞乃桂因個人原因辭去公司執(zhí)行副總裁職務(wù)。

　　但陽光城的財務(wù)狀況更加惡化。

　　2022年2月17日，陽光城發(fā)布公告稱，公司未能在30日豁免期內(nèi)支付需支付的境外債券XS2100664544利息1387.5萬美元，以及境外債券XS2203986927利息1338.75萬美元。這也意味著陽光城正式“爆雷”。

　　不過，深陷債務(wù)危機的陽光城并未“躺平”。在絕境中，陽光城也曾艱難自救。2021年11月，也就是陽光城流動性危機爆發(fā)初期，陽光城掌門人林蛟騰決定辭去興業(yè)銀行董事一職，同時迅速出清了所持有的興業(yè)銀行股份，回籠資金用以穩(wěn)定公司經(jīng)營。

　　為了回籠資金償還債務(wù)，陽光城方面轉(zhuǎn)讓了上海陽光智博、紹興光逸、佛山陳村、浙江永康、四川宜賓等多處資產(chǎn)。但這還遠遠不夠償還已到期未支付的債務(wù)。

　　2023年1月9日晚間，陽光城發(fā)布公告稱，截至公告披露日，公司已到期未支付的債務(wù)（包含金融機構(gòu)借款、合作方款項、公開市場相關(guān)產(chǎn)品等）本金合計金額449.80億元。其中涉及擔保事項的已到期未支付債務(wù)本金累計217.21億元；公開市場方面，境外公開市場債券未按期支付本金累計10.15億美元，境內(nèi)公開市場債券未按期支付本金累計175.92億元。

　　但債務(wù)像滾雪球一般越來越大，陽光城無法及時解決。隨后，陽光城的“違規(guī)擔保”更是讓其股票簡稱冠上了“ST”。

　　據(jù)深交所公開披露，陽光城未按規(guī)定履行審議、披露程序?qū)ν獠繂挝惶峁：嫌?.45億元，由于陽光城內(nèi)部控制存在的重大缺陷，年審機構(gòu)無法獲取充分適當?shù)膶徲嬜C據(jù)以判斷公司對外擔保披露的完整性和準確性及其對財務(wù)報表可能產(chǎn)生的影響。

　　面對深交所的問詢，陽光城先后披露了債務(wù)、擔保以及訴訟仲裁情況。

　　與此同時，陽光城的股價迅速跌落。通過東方財富可以看到，最近一年陽光城股票基本呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，最終定格在0.37元/股。 　　6月14日，陽光城發(fā)布公告稱，公司收到深交所下發(fā)的《事先告知書》，其中提到該公司股票在2023年5月15日至6月9日期間，連續(xù)二十個交易日的每日收盤價均低于1元，觸及了深交所《股票上市規(guī)則（2023年修訂）》相關(guān)規(guī)定的股票終止上市情形，因此，深交所擬決定終止陽光城股票上市交易。

　　到了8月4日，深交所再次下發(fā)公告，明確提出，陽光城股票因觸及交易類強制退市情形被本所作出終止上市決定，不進入退市整理期，公司股票將于本所作出終止上市決定后十五個交易日內(nèi)摘牌。

　　最終，陽光城退市日期定在了8月16日。

　　大公房產(chǎn)注意到，以激進著稱的閩系房企，多數(shù)均遭遇財務(wù)危機。

　　以禹州集團為例，2022年3月7日，禹洲旗下一筆于2023年到期、票面利息為8.5%的美元債券，在寬限期過后仍未能如期支付，宣告正式違約；2022年3月31日，又有3只美元債項下違約事件。兩個月后，禹洲發(fā)布公告稱，因資金鏈斷裂，無法支付已到期且超過寬限期的多筆境外美元債券。

　　再比如融信中國，2023年6月9日，融信中國發(fā)布公告稱，公司發(fā)行并在新加坡證券交易所有限公司上市的本金總額為3.16億美元的2023年到期8.1%優(yōu)先票據(jù)已到期，本金以及應(yīng)付利息總計3.29億美元已到期應(yīng)付。但截至本公告日期，公司尚未支付有關(guān)款項。

　　除此之外，閩系房企中的泰禾集團也已觸及交易類強制退市規(guī)定，其股票已于8月4日摘牌。

　　對此，IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜分析表示，過高運用財務(wù)杠桿導致的高負債，以及錯估行業(yè)走勢與行業(yè)調(diào)控，使得遭受去化回款困難與融資不暢的閩系房企普遍出現(xiàn)了違約問題。

　　但柏文喜也向大公房產(chǎn)表示，面對如今政策利好不斷而尚未實質(zhì)性回暖的市場，還未退市的出險房企們還是要爭取各種有利條件力爭保住企業(yè)上市公司地位，因為擁有這一身份對于推動債務(wù)重組、資產(chǎn)與業(yè)務(wù)重組工作，都是要遠遠好于非上市企業(yè)的。