俄烏戰(zhàn)爭對全球經(jīng)濟帶來的最大變化之一，讓多個國家的“去美元化”進程加速。而這場“去美元化”浪潮能走多遠，取決于中國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展狀況及人民幣國際化進展。

　　本來，即使沒有俄烏戰(zhàn)爭，其他眾多國家經(jīng)濟運行也存在強烈的內(nèi)在“去美元化”需求，因為在新冠疫情大暴發(fā)期間各國財政貨幣政策“大放水”之后必然而來的是收緊貨幣政策，而西方主要中央銀行大幅度收緊貨幣政策通常會給眾多新興市場經(jīng)濟體帶來一系列沖擊：國際收支惡化，通貨膨脹猛漲，本幣匯率大幅度貶值，等等，進而導致其整個國民經(jīng)濟顯著下行。要走出這種困境，這些受沖擊國家客觀上需要有非西方貨幣用于國際貿(mào)易計價結(jié)算，從而助力其突破外匯缺口禁錮。在此基礎(chǔ)上，俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)后西方陣營對俄羅斯的全方位無底線制裁，又強有力地推動了這種內(nèi)在動機顯現(xiàn)，并在中國等非西方大國經(jīng)濟與金融基礎(chǔ)設(shè)施的基礎(chǔ)上掀起了這一波“去美元化”浪潮。

　　在西方對俄制裁措施中，對“去美元化”浪潮推動作用最為強烈的措施當屬凍結(jié)、沒收俄羅斯國家及其公民海外資產(chǎn)，連一批已經(jīng)入籍西方國家多年的俄羅斯富豪也不能幸免，以及將俄羅斯逐出SWIFT系統(tǒng)。這兩項堪稱“金融核制裁”的舉動極大地損害了國際社會對美元作為國際貨幣安全性的信任，強烈刺激別國尋求以非美元貨幣作為國際貿(mào)易支付結(jié)算貨幣，建立、擴大非美元貨幣國際儲備，以及加快建設(shè)獨立于SWIFT的金融信息傳輸和支付清算系統(tǒng)，即使美國的歐洲盟國也不例外。而這種陡然膨脹的需求，又會大大增強非美元貨幣支付結(jié)算系統(tǒng)的規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟和運行效率，加快其發(fā)展到能夠與美元支付結(jié)算體系一較短長的進程。

　　在世界經(jīng)濟史上，大規(guī)模金融制裁通常會催生新的金融體系；如果在實施金融制裁的霸權(quán)國家之外存在經(jīng)濟、金融實力與金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展已達相當水平的國家，這種替代進程還會加快。

　　冷戰(zhàn)之初，美國對蘇聯(lián)東歐集團的金融制裁、凍結(jié)蘇聯(lián)東歐集團持有的美元資產(chǎn)，其結(jié)果是催生了游離于美國貨幣當局監(jiān)管之外的歐洲美元市場。今天，雖然美國對歐洲的綜合國力優(yōu)勢比冷戰(zhàn)初期已經(jīng)顯著擴大，但中國經(jīng)濟已經(jīng)成長起來。對越來越多的貿(mào)易伙伴和越來越多的國際貿(mào)易投資場景而言，在國際貿(mào)易計價結(jié)算中更多地使用人民幣替代美元，就日益成為一種具備經(jīng)濟吸引力的選擇了。

　　盡管印度等國熱切企盼以本幣替代美元作為國際貿(mào)易支付結(jié)算貨幣，但它們經(jīng)濟貨幣的內(nèi)在深刻缺陷使得它們的本幣在可預見未來不可能成為有意義的國際貨幣，唯一有希望地位顯著上升，甚至與美元并駕齊驅(qū)分庭抗禮的非美元貨幣非人民幣莫屬，而人民幣的國際化進程又不可能一蹴而就，而是要經(jīng)過一次又一次嚴峻考驗沖擊，經(jīng)過幾度反復。

　　從這個角度看，2022年下半年以來人民幣對美元匯率的顯著貶值，以及中國國內(nèi)證券市場等資產(chǎn)市場遭遇的沖擊，是人民幣國際化進程無法避免的考驗。在完全度過這波考驗之后，我們還需要實現(xiàn)中國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級，從而保持、擴大人民幣能夠購買包羅萬象貨物服務(wù)的局面，以及維持對美歐西方儲備貨幣發(fā)行國貿(mào)易順差的格局。

　?。ㄉ虅?wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員 梅新育）