在現(xiàn)代商業(yè)環(huán)境中，一家公司的成長不僅依賴于創(chuàng)始人獨到的發(fā)展眼光，后續(xù)的持續(xù)發(fā)展同樣離不開背后投資人的支持與推動。

 

　　在眾多投資公司中，順為資本吸引了眾多科技互聯(lián)網(wǎng)公司的關(guān)注。這背后的原因是什么？大公科技的近距離觀察。

 

　　時光追溯到2011年，小米集團董事長雷軍和許達來共同創(chuàng)立了順為資本，“順勢而為”是順為資本的投資文化。這家公司的成立，也被業(yè)內(nèi)稱為是雷軍投資生涯中的從個人天使投資向機構(gòu)投資轉(zhuǎn)變的標(biāo)志。

 

　　作為順為資本的聯(lián)合創(chuàng)始人及CEO，許達來全方位負責(zé)順為資本的投資和管理等各項事務(wù)。在此之前，許達來在2006年8月至2008年5月期間，擔(dān)任金山軟件董事，擔(dān)任GIC Special Investments (Beijing) Company Ltd.副總裁，負責(zé)大中華地區(qū)私人投資。2009年6月至2011年3月，許達來擔(dān)任北京世威史帶投資顧問有限公司投資部董事總經(jīng)理。隨后，許達來專注于順為資本的投資發(fā)展。

 

　　在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，許達來的投資理念主要有以下幾個特點：一是投風(fēng)口，但不燒錢：許達來認(rèn)為投資要投長期的大趨勢，同時時間點又不至于太早，否則創(chuàng)業(yè)團隊可能撐不下去。對于風(fēng)口上的項目，他還要看是否有商業(yè)價值。二是三思而行：許達來在投資時不會直接向創(chuàng)業(yè)者表露投資意向，而是要回去思考后再做決定。這種謹(jǐn)慎的態(tài)度使得他在面臨資本寒冬時保持足夠的底氣。三是順勢而為：許達來堅信“順勢而為”的投資信條，認(rèn)為在一個對的方向，在一個對的勢頭里頭，成功的幾率高很多。四是冷靜的佛系投資：許達來的投資理念頗有些慣看大風(fēng)大浪之后的滄桑與成熟，這也造就了他相對謹(jǐn)慎的投資風(fēng)格。

 

　　一位不愿具名的投資界業(yè)內(nèi)人士也向大公科技表示，許達來是保證順為資本的獨立性和市場化運營的重要角色，有利于促進順為資本的運營和公司治理。許達來對于合伙人資源的利用與平衡，將決定順為資本的長期發(fā)展和未來的成功。在他的多年努力下，順為資本表現(xiàn)優(yōu)異。

 

　　據(jù)悉，許達來的代表性投資項目包括金山軟件（港交所：3888）、小米集團（港交所：1810）、蔚來汽車（納斯達克：NIO）、聲網(wǎng)（納斯達克：API）、金山辦公（上交所：688111）、南芯科技（上交所：688484）、Momenta、智慧芽等。

 

　　值得一提的是，自成立以來，順為資本僅用幾個月的時間，就完成了一期基金共計2.25億美元（約合人民幣14.2億元）的募資。其LP（limitedpartner，有限合伙人，僅投資資本但不參與公司管理）來自中東、美國、新加坡等地區(qū)，包括國際知名主權(quán)基金、大學(xué)基金會及其他知名家族基金等。

 

　　在投資過程中，順為資本重點關(guān)注深科技、智能制造、互聯(lián)網(wǎng)+、智能硬件、消費、企業(yè)服務(wù)、電動汽車生態(tài)等領(lǐng)域。目前，順為資本共管理總規(guī)模近500億元人民幣的美元及人民幣雙幣基金。出資人主要來自于主權(quán)基金、家族基金、母基金及大學(xué)基金會等全球頂級投資機構(gòu)。

 

　　從其過往的投資動作來看，順為資本主要聚焦于處于早期至成長期階段的企業(yè)進行投資，對處于A輪、B輪等融資階段的公司尤為關(guān)注，同時，對于具備長線發(fā)展?jié)摿Φ墓荆槥橘Y本也早早進行布局。但是，看好初創(chuàng)企業(yè)，非?？简炌顿Y人的目光。

 

　　大公科技盤點發(fā)現(xiàn)，自2024年12月1日以來，順為資本參與了高端生命科學(xué)自動化平臺提供商玄刃科技的A+輪戰(zhàn)略融資、化妝品原料創(chuàng)新研發(fā)商觀辰生物的天使+輪融資。在此之前，順為資本曾于2021年投資玄刃科技的Pre-A輪融資，在2024年2月還領(lǐng)投了觀辰生物數(shù)千萬元的天使輪融資。

 

　　對于本輪持續(xù)加碼“觀辰生物”，順為投資團隊馬曄清表示：“我們觀察到，功效與純凈是當(dāng)前中國美妝市場的兩大趨勢。順為團隊看好觀辰團隊的行業(yè)洞察、技術(shù)能力與商業(yè)化能力，期待觀辰能為美妝行業(yè)貢獻更多創(chuàng)新產(chǎn)品。”

 

　　對于近年來較為熱門的半導(dǎo)體，順為資本的投資布局也引起了不少關(guān)注。早在2018年1月，順為資本就領(lǐng)投了南芯的數(shù)千萬人民幣的A輪融資。值得一提的是，這家專注于開發(fā)高性能模擬芯片的半導(dǎo)體公司，是順為資本投資的第一個芯片設(shè)計公司。在此之后，順為資本還參與了南芯B輪融資、D輪融資。

 

　　而這家公司在2016年就實現(xiàn)了業(yè)界第一顆支持typeC Power Delivery協(xié)議的升降壓充放電芯片的量產(chǎn)。憑借芯片的優(yōu)秀性能，南芯已進入Anker、華為、紫米等品牌的供應(yīng)鏈。同時，于2023年4月7日，南芯正式在上交所科創(chuàng)板上市，證券代碼為688484。

 

　　此外，順為資本還參與了篆芯半導(dǎo)體、此芯科技、旗芯微半導(dǎo)體等半導(dǎo)體公司的投融資進程。

 

　　值得注意的是，在其投資的眾多知名企業(yè)中，小米無疑是一個不可忽視的存在。

 

　　眾所周知，小米的創(chuàng)始人是雷軍，他同時也是順為資本的聯(lián)合創(chuàng)始人，兩家“兄弟公司”之間也有不少合投企業(yè)。順為資本合伙人李銳曾透露，自2011年以來，順為與小米生態(tài)保持著緊密的合作關(guān)系，投資了約100家小米生態(tài)鏈企業(yè)。

 

　　截至目前，順為資本參與投融資的企業(yè)共有600多家，除了上述提到的幾家公司外，還包括愛奇藝、御家匯、今日頭條、快手、丁香園、WPS、貨拉拉、閃送、怪獸充電、Boss直聘、華為、云米、九號公司、石頭科技、蔚來汽車、云從科技、小鵬汽車、金山云、一手、巖心科技、沃蘭特等。

 

　　值得一提的是，自順為資本開啟投融資進程后，上述企業(yè)中共有38家進行IPO，包括閃送、晶泰科技、龍旗科技、車車科技、藥師幫、易點云、趣睡科技等，其中僅2018一年，順為資本收獲了包括云米、趣頭條、蔚來汽車、御家匯、華米、愛奇藝、小米在內(nèi)的7家IPO企業(yè)。

 

　　彼時，許達來在接受采訪時提到，“我做順為，一直都有風(fēng)險意識。畢竟，做成長期投資和早期投資有很大區(qū)別，早期投資人會想，我的機會在哪。成長期投資人和中后期投資人會更在注重機會的同時，注重你的風(fēng)險在哪兒。因此，在早期移動互聯(lián)網(wǎng)的投資中，我們可能過于保守，錯過了像美團、滴滴等項目。我們沒有主動去挖掘這些方向，原因是這些公司都是要靠資本推動的項目，太過燒錢的企業(yè)是我和雷軍會去避免的，這是我們投資風(fēng)格的問題。”

 

　　許達來還表示，“眼下，順為投資的幾個大方向，移動互聯(lián)網(wǎng)+、智能硬件、深度科技、農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)，在我們內(nèi)部看來至少10年不會變。如果我還有60年的壽命，希望至少可以看到順為未來20年的競爭力。盡管對于順為來說，想要保持最佳業(yè)績，并不停地尋找Alpha和超市場的回報項目，并非易事。這會是順為不懈奮斗的終極目標(biāo)。”

 

　　上述投資界業(yè)內(nèi)人士向大公科技表示，在許達來和雷軍的努力下，可以看到，順為資本的行業(yè)形象也不單單是“雷軍創(chuàng)始的投資公司”，而是不斷轉(zhuǎn)變成“優(yōu)秀的投資公司”。作為資深資本市場操盤手，許達來成功地為不少投資標(biāo)的持續(xù)不斷地吸引境外和境內(nèi)的機構(gòu)投資人，也進一步保證了順為資本在資本市場的認(rèn)可度和優(yōu)勢，進一步促使順為資本創(chuàng)造了國際發(fā)展空間。“我們認(rèn)為許達來對于順為的未來發(fā)展有著舉足輕重的影響。”

 

　　眾多投資項目的成功，也讓許達來躋身2020、2021及2024年福布斯“全球最佳創(chuàng)投人Top100榜單”（The Midas List）。并自2017年至2023年連續(xù)7年被《財富》中國評為“中國最具影響力的30位投資人”之一。未來，許達來會帶領(lǐng)順為資本交出怎樣的投資成績單，大公科技持續(xù)關(guān)注。