12月17日，阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“阿里巴巴”）發(fā)布公告，公司與另一名少數(shù)股東同意將銀泰100%的股權(quán)向由雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊(duì)成員組成的購買方財(cái)團(tuán)出售。

 

　　公告顯示，阿里巴巴目前持有銀泰約99%的股權(quán)。阿里巴巴就銀泰出售的所得款項(xiàng)總額約為人民幣74億元（10億美元），預(yù)計(jì)因出售銀泰而錄得的虧損約為人民幣93億元（13億美元）。
 

　　圖源：阿里巴巴公告

 

　　對(duì)于接盤銀泰百貨，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)對(duì)媒體表示，本次集團(tuán)與銀泰管理層共同投資銀泰，旨在“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”，完善時(shí)尚生態(tài)圈。投資完成后，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)將給予銀泰管理層充分的運(yùn)營(yíng)空間，支持銀泰進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展。

 

　　中國(guó)銀泰投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銀泰集團(tuán)”）則向大公科技提供了一份聲明，聲明顯示，早在2017年，銀泰集團(tuán)就已將銀泰百貨出售給了阿里巴巴集團(tuán)。目前，銀泰百貨已成為阿里巴巴旗下的子公司，并與銀泰集團(tuán)沒有任何直接關(guān)系。

 

　　今年以來，阿里巴巴一直傳出“尋求出售旗下大潤(rùn)發(fā)、銀泰、盒馬鮮生等資產(chǎn)”消息，但大多未被證實(shí)。

 

 

　　阿里巴巴與銀泰的合作要從2013年說起。

 

　　公開資料顯示，2013年5月，阿里巴巴與銀泰共同打造了菜鳥網(wǎng)絡(luò)；同年10月，阿里巴巴宣布與銀泰達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方共同探索線上線下（O2O）的融合；同年11月，銀泰參與了天貓雙11活動(dòng)，并在全國(guó)29家門店收銀臺(tái)支持使用支付寶錢包付款。

 

　　2014年，阿里巴巴正式入股銀泰商業(yè)，以53.7億元港幣對(duì)其進(jìn)行戰(zhàn)略投資，雙方將打通線上線下的未來商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施體系，并將組建合資公司。

 

　　2015年5月，時(shí)任阿里巴巴CEO的張勇?lián)毋y泰董事會(huì)主席，同時(shí)兼任銀泰商業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)主席。

 

　　2015年6月末，銀泰商業(yè)在杭州宣布其互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已經(jīng)進(jìn)入縱深階段——銀泰商業(yè)將與阿里巴巴集團(tuán)全面融合，成為阿里集團(tuán)打通整合線上線下商業(yè)的重要平臺(tái)。

 

　　對(duì)于銀泰在阿里巴巴商業(yè)版圖中的定位，張勇曾表示：“阿里巴巴對(duì)銀泰商業(yè)的定位非常清楚，它會(huì)是阿里集團(tuán)‘艦隊(duì)’中的一艘主力艦，擔(dān)負(fù)線上線下零售百貨轉(zhuǎn)型升級(jí)平臺(tái)的使命。”

 

　　2016年6月，銀泰商業(yè)集團(tuán)發(fā)布公告，稱接受了阿里巴巴的換股通知。阿里巴巴通過其間接全資子公司The Libra Capital Greater China Fund Limited對(duì)銀泰商業(yè)持股，加上時(shí)任阿里巴巴副主席蔡崇信和阿里巴巴集團(tuán)的持股，總共持股比例達(dá)到27.90%，正式成為銀泰商業(yè)的最大股東。

 

　　2017年，阿里巴巴正式收購銀泰商業(yè)，出資金額達(dá)198億港元，收購溢價(jià)超40%。根據(jù)公告，私有化后阿里巴巴將成為銀泰的控股股東，持股比例預(yù)計(jì)增至約74%。2018年2月，阿里巴巴投資持股比例進(jìn)一步提高。

 

　　值得一提的是，因上述交易，阿里巴巴還遭到了國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局的處罰。

 

　　2020年12月14日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局通告稱，根據(jù)《反壟斷法》規(guī)定，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)阿里巴巴投資有限公司收購銀泰商業(yè)（集團(tuán)）有限公司股權(quán)未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案進(jìn)行了調(diào)查，對(duì)阿里巴巴投資有限公司處以50萬元罰款的行政處罰。

 

　　根據(jù)《反壟斷法》第二十一條規(guī)定“經(jīng)營(yíng)者集中達(dá)到國(guó)務(wù)院規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)事先向國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào)，未申報(bào)的不得實(shí)施集中”。阿里巴巴投資收購銀泰商業(yè)73.79%股權(quán)的行為已于2017年6月全部完成交割，在此之前未向市場(chǎng)監(jiān)督管理總局申報(bào)，違反《反壟斷法》第二十一條，構(gòu)成未依法申報(bào)違法實(shí)施的經(jīng)營(yíng)者集中。

 

　　近年來，市場(chǎng)上曾多次傳出阿里巴巴要出售銀泰的消息，如今這一消息終于得到官方證實(shí)。據(jù)阿里巴巴12月17日發(fā)出的公告顯示，公司預(yù)計(jì)因出售銀泰而錄得的虧損約為人民幣93億元。

 

　　阿里巴巴為何寧愿虧損93億元，也要出售銀泰？

 

　　匯生國(guó)際資本總裁黃立沖對(duì)大公科技表示，銀泰百貨的經(jīng)營(yíng)并非阿里巴巴的長(zhǎng)項(xiàng)，估計(jì)沒有經(jīng)營(yíng)好，不如賣掉，以免成為燙手山芋。

 

　　在他看來，出售銀泰百貨的股份符合阿里巴巴的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。阿里巴巴近年來一直在專注于其核心的電子商務(wù)和云業(yè)務(wù)，而線下零售業(yè)務(wù)并不是其擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。零售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，阿里巴巴在過去幾年中嘗試實(shí)施O2O（線上到線下）相結(jié)合的策略，但效果并不理想。隨著時(shí)間的推移，零售業(yè)務(wù)的資產(chǎn)價(jià)值也在不斷萎縮，這進(jìn)一步證明了阿里巴巴退出線下零售業(yè)務(wù)的合理性。

 

　　知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪接受大公科技采訪時(shí)表示，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，阿里巴巴可能認(rèn)為銀泰這一非核心資產(chǎn)已不符合其長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，因此選擇出售以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)，并為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。雖然此次出售預(yù)計(jì)會(huì)錄得一定虧損，但從整體戰(zhàn)略角度來看，這對(duì)阿里巴巴的長(zhǎng)期發(fā)展是有利的。

 

 

　　正如專家所言，傳統(tǒng)的實(shí)體零售業(yè)務(wù)正在成為阿里巴巴的“拖累”。

 

　　2024財(cái)年第三季度，阿里巴巴“所有其他”的營(yíng)業(yè)收入約470.23億元，同比下降7%，經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降87%。據(jù)悉，“所有其他”里包含高鑫零售、盒馬、銀泰等業(yè)務(wù)。
 

　　圖源：阿里巴巴公告

 

　　對(duì)此，阿里巴巴在財(cái)報(bào)中解釋稱，主要是供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)規(guī)模縮小及客單價(jià)減少導(dǎo)致的高鑫零售收入下降所致。

 

　　與此同時(shí)，阿里巴巴的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)還受到實(shí)體零售業(yè)務(wù)的“拖累”。第三季度，阿里經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為225.11億，同比下降36%。主要是高鑫零售的無形資產(chǎn)減值和優(yōu)酷的商譽(yù)減值所致。
 

　　圖源：阿里巴巴公告

 

　　值得注意的是，大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫零售也被阿里巴巴擺上貨架。

 

　　10月15日，高鑫零售公告稱，接獲一名有意要約人發(fā)出的接觸函，目前大股東阿里巴巴集團(tuán)方面正在與要約人進(jìn)行討論。

 

　　不過，12月16日，高鑫零售公告稱，尚未收到有意要約人進(jìn)行可能要約的任何確實(shí)意圖，但也未收到有意要約人決定不繼續(xù)進(jìn)行可能要約的任何通知。

 

　　據(jù)悉，阿里巴巴對(duì)于高鑫零售的投資開始于2017年，這一年，阿里巴巴通過全資附屬公司淘寶中國(guó)控股有限公司投入約224億港元，直接和間接持有高鑫零售36.16%的股份。

 

　　2020年，阿里巴巴再次增資，以280億港元的價(jià)格增持高鑫零售的股份。交易完成后，阿里巴巴直接和間接共持有高鑫零售約72%股份，成為高鑫零售控股股東。

 

　　不過，從業(yè)績(jī)來看，除投資當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的正增長(zhǎng)外，高鑫零售的營(yíng)業(yè)收入呈下滑趨勢(shì)。2018財(cái)年至2024財(cái)年，高鑫零售的收入由993.59億元下降至725.67億元。

 

　　與此同時(shí)，2024財(cái)年，高鑫零售股東應(yīng)占溢利已呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，虧損16.68億元。當(dāng)年，高鑫零售關(guān)閉了20家大賣場(chǎng)。
 

　　圖源：阿里巴巴公告

 

　　百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，阿里巴巴之所以收購銀泰和大潤(rùn)發(fā)這樣的實(shí)體零售，在當(dāng)時(shí)對(duì)于推動(dòng)品牌入駐天貓、零售業(yè)數(shù)字化和即時(shí)零售創(chuàng)新模式在實(shí)體零售的落地有著巨大的價(jià)值。

 

　　“這個(gè)價(jià)值目前來看，除了銀泰的服飾品牌在早期成就了天貓的快速發(fā)展之外，后面與更開放的美團(tuán)閃購（美團(tuán)的即時(shí)零售平臺(tái)）和騰訊智慧零售（騰訊推動(dòng)實(shí)體零售數(shù)字化的部門）比較起來，顯然沒體現(xiàn)出更大的價(jià)值，還成了連年虧損的包袱。”莊帥說。

 

　　在莊帥看來，阿里巴巴實(shí)施放權(quán)讓它們自主決策和自負(fù)盈虧之后，銀泰和大潤(rùn)發(fā)的表現(xiàn)仍不盡如人意，一方面有行業(yè)大趨勢(shì)的問題，另一方面則是這兩個(gè)組織已經(jīng)有阿里巴巴依賴癥，導(dǎo)致放權(quán)后自身的調(diào)整和創(chuàng)新仍然遲滯。

 

　　實(shí)際上，阿里巴巴正在剝離非核心資產(chǎn)。

 

　　在2024年2月7日的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，阿里巴巴董事會(huì)主席蔡崇信表示：“阿里巴巴資產(chǎn)負(fù)債表上仍有一些傳統(tǒng)的實(shí)體零售業(yè)務(wù)，這些也不是我們核心聚焦的，若退出也是合理做法，但考慮到當(dāng)前有挑戰(zhàn)的市場(chǎng)情況，尚需時(shí)間實(shí)現(xiàn)。”

 

　　同時(shí)，蔡崇信提到，2024財(cái)年至今，9個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，阿里巴巴完成了17億美元非核心資產(chǎn)。

 

　　值得一提的是，2023年9月，阿里巴巴確立了“用戶為先、AI驅(qū)動(dòng)”兩大戰(zhàn)略重心，并圍繞這兩大重心進(jìn)行業(yè)務(wù)梳理，重塑業(yè)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)先級(jí)。

 

　　在2024年2月的財(cái)報(bào)會(huì)議上，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘表示，在戰(zhàn)略聚焦之下，集團(tuán)最高優(yōu)先級(jí)是讓電商和云計(jì)算兩大核心業(yè)務(wù)重燃增長(zhǎng)動(dòng)力。