雖然近年來新國標(biāo)導(dǎo)致奶粉市場競爭混亂，但2024年上半年競爭趨緩，需求企穩(wěn)，主要奶粉企業(yè)如伊利、飛鶴的市場份額擴(kuò)大，收入正增長。

　　而被稱為“國產(chǎn)奶粉第一股”的貝因美嬰童食品股份有限公司（下述簡稱“貝因美”）的業(yè)績?cè)?024年上半年也錄得了正向增長。

　　但大公快消注意到，自2020年起貝因美的業(yè)績波動(dòng)出現(xiàn)的卻較為頻繁。

　　近年業(yè)績波動(dòng)較大

　　公開資料顯示，貝因美公司創(chuàng)立于1999年4月27日，于2011年4月12日正式掛牌上市。

　　主營業(yè)務(wù)為嬰幼兒配方奶粉、營養(yǎng)米粉和其他嬰幼兒輔食、營養(yǎng)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)品包括奶粉類、米粉類。

　　8月29日，貝因美發(fā)布2024年上半年財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，貝因美的營業(yè)收入接近14.17億元，同比增長約5.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.51億元，同比增長超16%。 　　值得一提的是，2020年—2023年的4年里，貝因美的營業(yè)收入曾在3年中出現(xiàn)下滑；凈利潤也在4年中頻繁出現(xiàn)較大波動(dòng)。

　　據(jù)百度股市通顯示，2020年—2023年，貝因美的營業(yè)收入分別約為26.65億元、25.40億元、26.55億元、25.28億元，分別同比下滑4.31%、下滑4.60%、增長4.53%、下滑4.78%。

　　據(jù)該平臺(tái)顯示，在這4年中，貝因美的歸屬于上市公司股東的凈利潤分別約為虧損3.24億元、0.73億元、虧損1.76億元、0.47億元，分別同比下滑214%、增長122%、下滑341%、增長126%左右。

　　對(duì)于凈利潤的下滑，貝因美曾在2022年財(cái)報(bào)中解釋稱：“公司因聯(lián)營企業(yè)經(jīng)營不善、采購違約、應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提等因素導(dǎo)致2022年度凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧。”

　　據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至2022年12月31日止，應(yīng)收賬款余額約為10.07億元，壞賬準(zhǔn)備余額約為4.74億元，賬面價(jià)值為5.32億元。

　　此外，在價(jià)格方面，受嚴(yán)峻的市場環(huán)境及第二次配方注冊(cè)進(jìn)展影響，貝因美2022年的產(chǎn)品銷售折扣較上年增加，導(dǎo)致相應(yīng)的毛利率同比下降4.37%；在成本方面，2022年由于部分原料價(jià)格上漲導(dǎo)致其毛利率同比下降1.06%。

　　中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜指出：“雖然貝因美在2022年凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，毛利率也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，同時(shí)面臨較高的應(yīng)收賬款余額風(fēng)險(xiǎn)。不過，2023年貝因美的財(cái)務(wù)狀況有所改善，顯示出公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性有所增強(qiáng)。”

　　或是為了進(jìn)一步穩(wěn)固業(yè)績穩(wěn)定性，近期貝因美發(fā)布公告表示，將回購股票用于未來實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃。

　　10月8日，貝因美發(fā)布《回購公司股份的進(jìn)展公告》。公告顯示，截至2024年9月30日，貝因美通過股份回購專用證券賬戶以集中競價(jià)交易方式累計(jì)回購公司股份超4709萬股，占公司總股本的4.36%，成交總金額約為1.32元（不含交易費(fèi)用）。

　　消費(fèi)投訴較多

　　雖然貝因美曾以多款知名品牌系列如“愛加”“冠軍寶貝”等贏得了消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可，但近年來貝因美卻因食品安全質(zhì)量問題而屢遭投訴。

　　據(jù)黑貓投訴平臺(tái)顯示，搜索“貝因美”詞條共有279條投訴。其中最近的一條投訴日期為8月25日，投訴問題為“奶粉有蟲”。但截至目前，距該消費(fèi)者投訴日期已過去超一個(gè)月，該條投訴仍舊處于“處理中”的狀態(tài)。 　　除了食安問題以外，貝因美本身的風(fēng)險(xiǎn)也不在少數(shù)。據(jù)企查查顯示，貝因美的自身風(fēng)險(xiǎn)為112條。其中，11條為司法訴訟，3條為監(jiān)管公示，98條為經(jīng)營預(yù)警。 　　除了自身風(fēng)險(xiǎn)以外，貝因美的關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)也并不少。其中，貝因美旗下貝因美（寧波）電子商務(wù)有限公司（下述簡稱“貝因美電子商務(wù)”），就曾分別在今年1月、2月受到寧波市北侖區(qū)市場監(jiān)督管理局、國家稅務(wù)總局寧波市稅務(wù)局第三稽查局的行政處罰。

　　據(jù)企查查顯示，今年2月6日的處罰原因是貝因美電子商務(wù)廣告宣傳內(nèi)容違法，決定文書號(hào)為甬侖市監(jiān)處罰﹝2024﹞81號(hào)。

　　主要違法事實(shí)為貝因美電子商務(wù)在其網(wǎng)店發(fā)布的廣告宣傳內(nèi)容的行為，違反了《浙江省廣告管理?xiàng)l例》第十條第一款的規(guī)定，屬于保健食品以外的其他食品宣稱保健功效的違法行為。 　　寧波市北侖區(qū)市場監(jiān)督管理局給出的處罰結(jié)果是，責(zé)令停止發(fā)布廣告，責(zé)令在相應(yīng)范圍內(nèi)消除影響，并處以2萬元的罰款。

　　而今年1月15日，貝因美電子商務(wù)被行政處罰的決定文書號(hào)為甬稅稽三罰〔2024〕24號(hào)，處罰依據(jù)為《中華人民共和國稅收征收管理法》第六十三條第一款、《中華人民共和國行政處罰法》第三十二條第（一）項(xiàng)，處罰金額為46054.37元。