中國首批以人民幣計價，并向境外投資者全面開放的期權(quán)品種“原油期權(quán)”周一在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心(下稱，上期能源)正式掛牌交易。截至上午收盤，原油期權(quán)成交2004手，成交金額2559萬元，持倉量1499手。業(yè)內(nèi)人士表示，中國全球第二大原油消費國，以及全球第一大原油進口國，原油期權(quán)的掛牌上市，不僅將為中國原油產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更豐富多樣化和精細化的風(fēng)險管控工具，增強企業(yè)競爭力，更將提升中國煉油行業(yè)在國際市場體系中的地位與作用。

　　中國首批以人民幣計價并向境外投資者全面開放的期權(quán)品種，“原油期權(quán)”6月21日在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心正式掛牌交易（上海國際能源交易中心供圖）

　　原油期權(quán)合約標(biāo)的物為1000桶原油期貨合約，合約類型包括看漲和看跌兩類期權(quán)，交易單位為1手原油期貨合約，每桶以人民幣計價，最小變動價位為每桶0.05元(人民幣，下同)，行權(quán)方式為“美式”。

　　上海期貨交易所黨委書記、理事長，上海國際能源交易中心董事長姜巖介紹，原油期貨自2018年上市以來，為實體企業(yè)管理風(fēng)險提供了切實可靠、穩(wěn)定有效的場所，市場功能得到較好發(fā)揮，在此背景下，上市基于原油期貨合約的原油期權(quán)可謂水到渠成。他相信，作為上期能源首個對外開放的期權(quán)品種，原油期權(quán)的上市將形成對原油期貨市場的有效補充，該期權(quán)品種有助于進一步完善中國實體企業(yè)避險體系，提升原油產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在風(fēng)險管理上的效率和精度。

　　石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會副秘書長、信息與市場部主任祝昉表示，去年中國原油表觀消費量達7.36億噸，原油進口量錄5.41億噸，中國的原油對外依存度高達73.5%。他續(xù)稱，原油價格波動劇烈，但中國又需要大量進口原油，煉油企業(yè)對風(fēng)險管理的需求巨大而迫切，原油期權(quán)的上市，可進一步豐富原油價格風(fēng)險管理工具，提高煉油企業(yè)風(fēng)險管理能力，并在推動原油產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的同時，提升中國煉油行業(yè)在國際市場體系中的地位與作用。

　　利企業(yè)套期保值對沖風(fēng)險

　　記者留意到，在不少產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)眼中，原油期權(quán)的上市亦符合市場實際需求及行業(yè)期待。中國聯(lián)合石油有限責(zé)任公司總經(jīng)理火金三認為，公司作為中國原油市場的重要參與者，未來可充分利用“兩種資源、兩個市場”，積極開拓原油、成品油、天然氣、化工品等國際貿(mào)易業(yè)務(wù)，并借助原油期貨的“套期保值”功能，有效規(guī)避原油價格大幅波動的風(fēng)險。

　　“中國是全球航煤消費第二大國，2008年至2018年，中國航煤消費年均增速達11%。”中國航空運輸協(xié)會常務(wù)副理事長潘億新坦言，在航空公司總成本中，航空煤油成本的占比約30%，因此航空企業(yè)對原油價格有很強的避險與風(fēng)險管理需要，“原油期權(quán)的上市，將為航空運輸企業(yè)提供更多的風(fēng)險管理工具，提升全行業(yè)的市場競爭力，增強中國涉油企業(yè)在國際市場體系中的作用和地位”。

　　華泰期貨首席原油分析師潘翔對上述觀點表示認同，較之期貨期權(quán)損益具有“非線性”特征，企業(yè)借助期權(quán)“套期保值”，不僅可對沖風(fēng)險，更能能獲取價格上漲或下跌所帶來的潛在收益。他補充說，由于期權(quán)買方僅需支付“權(quán)利金”，而期貨“套期保值”必須繳納一定比例的“保證金”，因此通過期權(quán)買方“套期保值”的企業(yè)無需憂慮追加“保證金”的風(fēng)險，特別是在價格波動劇烈的情況下，對企業(yè)的資金占用較低。

　　上期能源提供的數(shù)據(jù)顯示，2020年上海原油期貨累計成交4158.58萬手，累計成交額11.96萬億元;具體看，一般法人和境外客戶日均持倉占比分別升至42%和25%左右;累計交割8515.9萬桶，是2019年的4.8倍。