北京時間3月16日，美聯(lián)儲緊急降息100個基點，把聯(lián)邦基準利率打到了零。這是繼3月3日大降50個基點之后的第二次行動，離3月18日的正常會期還差三天，可見美聯(lián)儲已經(jīng)急不可耐。

美聯(lián)儲在短短的12天內(nèi)大降聯(lián)邦基金利率達150個基點，超過2008年1月大降125個基點的力度，美聯(lián)儲此次對新冠疫情的反應速度超過了市場的普遍預期。特朗普總統(tǒng)稱大幅度降息是意外之舉，對此予以高度贊揚?？磥磉@一年特朗普在推特及其他場合對聯(lián)儲主席鮑威爾“調(diào)教有方”。

在過去的33年間，美股熔斷只發(fā)生過四次，而過去一周多時間里就發(fā)生了三次，連“股神”巴菲特也感嘆這樣的場面此生僅見。熟悉的味道，熟悉的配方，零利率加量寬政策，這是美聯(lián)儲在2008年次貸危機時給市場開的藥方。美聯(lián)儲通過購買大量有毒資產(chǎn)，如兩房債券（房利美、房地美）、收購美國國際集團（AIG）、花旗銀行，介入通用汽車公司的破產(chǎn)重組等。得益于國際社會的共同努力，全球主要大國在G20平臺上協(xié)調(diào)立場，多管齊下，美國從2009年第二季度開始率先復蘇。但這劑藥方的副作用太大，資金大水漫灌，迅速拉抬各類資產(chǎn)價格。資本家的投機沒有得到有力的懲罰，華爾街的貪婪依舊，高杠桿依舊，兩極分化依舊，社會撕裂依舊。因?qū)嶓w經(jīng)濟始終不見起色，貨幣泛濫的結(jié)果是公司存有大量閑錢，轉(zhuǎn)而用于大量回購自家公司的股票，股市泡沫被吹到了歷史極值，財富效應催生了美國人的幻覺，消費者信心大增，特朗普的自我膨脹也達到了歷史頂峰。

出來混的總是要還的。去年與中國打了一年的貿(mào)易戰(zhàn)，特朗普耍橫的例子比比皆是。沒想到突如其來的疫情完全打亂了特朗普的部署，真是應驗了一句老話，人算不如天算。在新冠疫情面前，這一次美聯(lián)儲采取的措施可謂雷厲風行，但是鮑威爾拍的馬屁也許拍到了馬腿上。這次危機不同于2008年的次貸危機，如果說那一次危機是市場缺乏流動性造成的，而這一次則是百姓健康受到直接威脅，不是向市場注入流動性就能解決的。從昨天的市場反應來看，亞洲市場普遍大跌，歐洲市場一片凄云慘霧，美國三大股指跌幅均超過12%以上，可見投資者完全不認可美聯(lián)儲這次降息的政治邏輯。

美國人口健康問題專家沃斯博士與政治學者奧布拉多維奇3月12日在英國《衛(wèi)報》發(fā)文指出，今天擺在我們面前的只有兩個選項：或者直接學習武漢如何抗擊新冠病毒疫情的經(jīng)驗，或者重現(xiàn)1918年西班牙流感“大流行”的悲劇。特朗普政府在過去四十多天里對新冠疫情采取淡化處理，極大麻痹了普通民眾。

特朗普從最初的輕描淡寫到終于承認“病毒的可怕”。上周五特朗普宣布全國進入“緊急狀態(tài)”，意味著總統(tǒng)可以繞過國會對各州的抗疫給予更大力度的支持。但抗疫是全民戰(zhàn)爭，需要百姓的令行禁止。而在西方社會動輒拿人權(quán)說事，過分強調(diào)自由，給新冠病毒的迅速擴散創(chuàng)造了條件。西方不少政要及夫人紛紛中招，其實從另一個側(cè)面詮釋了他們對新冠病毒的輕漫。

回顧本世紀以來美國面臨的幾次危機，基本上都作了錯誤應對，給世界帶來了災難。一是世紀之初美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅。上臺后的小布什政府并沒有認真清理華爾街的制度缺陷，轉(zhuǎn)而大幅度降息，吹大了房地產(chǎn)泡沫，特別是向大量沒有購買能力的人發(fā)放房貸，各家貸款機構(gòu)又把這些房貸打包成各類證券抵押債券等金融產(chǎn)品，向全世界兜售。當房屋上漲時，以房養(yǎng)貸沒有問題，反之就面臨被銀行贖回的壓力。2007年，美國房價出現(xiàn)滯脹，但利率卻不斷抬升，這種游戲也就戛然而止。2007年下半年次貸危機逐漸露頭，終于以2008年9月15日雷曼兄弟公司的倒閉而推至高潮。雖然當時的問題貸款只有6000多億美元，但因為加了10倍的杠桿，結(jié)果讓6萬億美元的資產(chǎn)受到感染，進而污染了全世界近60萬億美元的各類金融資產(chǎn)。美國三大股指在這次金融風暴中被削掉了三分之二，其修正幅度十分慘烈。很多美國中產(chǎn)階級家庭的多年積蓄灰飛煙滅，平均每個美國人失去了其資產(chǎn)的四分之一。

美聯(lián)儲的降息子彈很快打完，特朗普無法再拿利率說事，今后只能讓美聯(lián)儲不斷擴大資產(chǎn)負債表、實行“量寬”，貶值美元不可避免。另外就是動用財政手段，加大國債發(fā)行規(guī)模。問題是，美國這幾年國債增長速度特別快，已經(jīng)接近23萬億美元，其吸引力也大打折扣。全世界還有誰愿意接盤呢？美聯(lián)儲這幾年在特朗普的施壓之下，完全沒有了節(jié)操。去年夏天幾位前聯(lián)儲主席發(fā)表公開信，對美聯(lián)儲的獨立性受到嚴重干擾表示強烈關(guān)注，但這一切并沒有阻止特朗普對鮑威爾的指手畫腳。政治綁架了美聯(lián)儲，民粹主義綁架了美國政治，特朗普就像一頭迷途的公牛，闖進了瓷器店，驚得世界一身冷汗，他也不得不為自己的魯莽行為埋單。

從目前的應對看，美聯(lián)儲大幅度降息之舉究竟是其自主行為還是特朗普背后施壓的結(jié)果，不得而知，但有一點，用2008年的老處方治療新冠疫情，顯然是病急亂投醫(yī)。這次危機的基本邏輯是：解決不了疫情，就不可能有特朗普的選情，給新冠病毒貼上“中國”標簽并不能放慢病毒對美國的攻擊，更不可能靠自我吹噓就能把它嚇跑。疫情與股災構(gòu)成了對特朗普的雙重夾擊，損失慘重的選民自然要尋機用腳投票。借用特朗普“美國優(yōu)先”這句話，這一次必須“抗疫優(yōu)先”，并輔之以金融手段，而不是主次顛倒，這恐怕是2020年大選留給特朗普的最后機會。