中化化肥控股（00297）是主要銷售化肥及農(nóng)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品，以及從事開采和勘探磷礦以及生產(chǎn)飼鈣，產(chǎn)品包括鉀肥、氮肥、復(fù)合肥及磷肥等。公司深耕行業(yè)多年，是化肥行業(yè)的“國家隊”，是鉀肥進口談判小組核心成員之一，保障國內(nèi)鉀肥進口。公司產(chǎn)品種類齊全、渠道覆蓋廣泛、研發(fā)能力突出，盈利能力穩(wěn)健，上半年淨利潤為10.51億元，（人民幣，下同），按年升近5%，分紅穩(wěn)健，2023年派息比率50%，穩(wěn)定可取。

　　公司在磷肥業(yè)務(wù)方面掌握2億噸磷礦儲備量，在中化涪陵、中化云龍建設(shè)磷化工生產(chǎn)裝置，具備磷礦浮選、磷肥等生產(chǎn)能力，持續(xù)推進降本增效，同時提升高附加值的新型磷肥銷售占比。相信在鉀肥、磷肥剛性需求下，公司通過降本增效、新型肥料推廣的方式，可持續(xù)提升盈利能力。

　　中信証券發(fā)表首次覆蓋中化化肥的研究報告指出，公司在磷肥方面立足磷礦資源和產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，持續(xù)推進降本增效和新型磷肥推廣。公司基礎(chǔ)業(yè)務(wù)穩(wěn)健，通過在研產(chǎn)銷等環(huán)節(jié)的全方位賦能，高附加值的差異化產(chǎn)品銷量占比逐年提升，現(xiàn)已接近30%。預(yù)計“生物+”戰(zhàn)略將有效提升公司盈利能力，業(yè)績具備長期成長性。給予“買入”評級、目標價1.6元。